1、成功的例子——美國

        （1）資本市場奠定了美國的生存基礎

        1775年，美國獨立戰(zhàn)爭開始，面臨著戰(zhàn)爭經(jīng)費短缺的巨大挑戰(zhàn)，其通過發(fā)行“大陸幣”、發(fā)行會議債券和發(fā)行戰(zhàn)爭債等方式解決了經(jīng)費問題。隨后美國發(fā)行三只新債券兌換之前的所有公債緩解了新美國巨額債務壓力。此后美國推出的美國銀行股票，吸引了大量的投資者購買美國國債和美國銀行股票。美國資本市場大跨步取得發(fā)展，也為國土面積擴大奠定堅實基礎。1803年，美國政府通過向國外投資者發(fā)公債，融資買下了路易斯安那，使美國領土面積翻了一番。資本市場就是這樣為美國成立、生存和發(fā)展起到了積極作用。

        （2）納斯達克成為美國經(jīng)濟發(fā)展的超級引擎

        美國的納斯達克市場建立于1971年，作為世界上最大的股票市場之一，目前有上市公司5200多家，上市的公司涵蓋了所有的新技術行業(yè)，包括軟件和計算機、電信、生物技術、零售和批發(fā)貿(mào)易等。成為全球支持中小企業(yè)融資和發(fā)展的一面旗幟和各國借鑒的對象，是美國多層次資本市場的重要組成部分，對于緩解小企業(yè)發(fā)展瓶頸、促進風險資本的發(fā)展，推動高新技術的產(chǎn)業(yè)化起到了十分重要的作用，被奉為美國經(jīng)濟的搖籃，成為美國經(jīng)濟的超級發(fā)動機。現(xiàn)在蘋果和微軟是納斯達克市值排名前兩位的公司。2010年5月26日，蘋果公司超越微軟成為全球市值最高的科技公司，這不僅僅是市值的超越，這代表了高科技市場對蘋果公司日益創(chuàng)新、精益求精的認可，代表了納斯達克資本市場與高新技術創(chuàng)新的完美結合，兩者相互促進，強勢互補，造就了蘋果公司的不斷發(fā)展壯大。

        （3）美國的新經(jīng)濟戰(zhàn)略

        金融和經(jīng)濟危機過后，為了重振本土工業(yè)，美國將“再工業(yè)化”作為重塑競爭優(yōu)勢的重要戰(zhàn)略，美國經(jīng)濟要轉向出口推動型增長和制造業(yè)增長，同時突出外需，加強貿(mào)易壁壘，為保障再工業(yè)化戰(zhàn)略的順利實施，美國推出了大力發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)、鼓勵科技創(chuàng)新、支持中小企業(yè)發(fā)展等相互配合的政策和措施。但是這些措施必須以資本市場為基礎和依托才能發(fā)揮充分效應，美國從2009年開始，啟動了從上世紀30年以來的最大規(guī)模的金融和市場改革，這些改革集中在加強金融監(jiān)管、資本市場監(jiān)管、投資者保護、危機應對、國際合作以及風險控制等。這些措施將為美國新經(jīng)濟戰(zhàn)略實現(xiàn)提供堅強保證，也將為美國帶來一個更加健康、更加有活力的資本市場。

        2、成功的例子——中國

        資本市場有力推動了中國經(jīng)濟的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，截至2009年底，滬深A股市值達到24.27萬億元，資產(chǎn)證券化率達到72.36%，成為美國之后的全球第二大市值市場。上市公司家數(shù)量1718家。大量充滿競爭力、創(chuàng)新能力的公司積極參與資本市場對社會資源配置，通過資本市場公開平臺獲得了公司治理有效提升、產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結構調整。境內資本市場累計為企業(yè)股票融資超過2.5萬億元，企業(yè)債券融資累計超過2.9萬億元，資本市場充分發(fā)揮了擴大直接融資和資本形成的功能。2009年，中國商品期貨成交量已占全球43%，中國已成為全球第一大期貨市場。106家證券公司總資產(chǎn)2.03萬億元，凈資本4838.77億元，61家基金管理公司共管理594只基金，基金份額近2.5萬億，基金凈值2.7萬億元。資本市場充分發(fā)揮了國民財富效用，通過資本市場分配和財富放大，廣大人民享受到了不斷增長的經(jīng)濟成果和社會財富。

        資本市場在推動產(chǎn)業(yè)升級發(fā)揮了積極作用。1992年，三全食品從一個沿街叫賣湯圓起家，2007年登陸中小板，現(xiàn)已發(fā)展成為資產(chǎn)總額超過15億，銷售收入超過14億的大型食品加工企業(yè)。三全食品的成功發(fā)展，創(chuàng)造了一個全新的速凍食品行業(yè)，河南已成為速凍食品行業(yè)基地，占到全國速凍食品行業(yè)的60%市場份額。巨大的原料需求帶動了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化快速升級。對勞動力的需求創(chuàng)造了“千人包餃子，萬人奔小康”的神話。

        （二）資本市場如何為發(fā)展方式轉變服務

        1、加快多層次資本市場建設，不斷完善市場結構。一是要盡快推出覆蓋全國的三板市場體系，遏制非公開上市股權交易混亂的局面，滿足一批發(fā)展規(guī)范、成長性好的中小公司發(fā)展需求。二是研究推出轉板機制，尤其是三板市場的升板機制。對企業(yè)盡早樹立規(guī)范意識，創(chuàng)業(yè)資金的早期退出都有很好的作用。三是適時推出國際板，使我國資本市場擁有國際定價權的重要步驟，對支持中國企業(yè)的跨國并購擴張有著非常重要的意義。四是加快創(chuàng)業(yè)板發(fā)展，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板國際化，推動創(chuàng)業(yè)板公司的國際化發(fā)展。

        2、加快市場品種建設，豐富市場功能完善。一是降低門檻簡化程序，盡快擴大債券市場規(guī)模。債券融資作為我國資本市場融資體系的一個重要環(huán)節(jié)，還存在規(guī)模較小，融資比重較低等情況。必須逐步放松對企業(yè)發(fā)行債券的管制力度和發(fā)行額度的限制，降低企業(yè)發(fā)行債券資格的審核標準，轉變審核理念，提高債券市場規(guī)模。二是研究推出碳排放期貨交易，搶占國際制高點。碳排放權是一種國際商品，基于碳交易的金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，遠期產(chǎn)品、期貨產(chǎn)品、掉期產(chǎn)品及期權產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，國際碳排放交易開始高速發(fā)展。建議研究推出碳排放期貨交易，利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能提高中國碳資源的定價影響力，建立符合國內需求、對接國際規(guī)則的碳市場體系，搶占經(jīng)濟發(fā)展國際制高點。

        3、優(yōu)化資本市場運行效率，提高服務經(jīng)濟能力。一是提高推動并購重組審核效率，增強市場活力。并購重組是資本市場活力的充分體現(xiàn)，審核效率高低將大大影響并購重組效果，資本市場變化較快，為更好推動并購重組功能發(fā)揮，需提高并購重組審核效率，進一步減少審核環(huán)節(jié)和時間。二是進一步改革發(fā)行市場化改革。需大幅度加快新股發(fā)行市場化改革，推動發(fā)行審批制度改革，優(yōu)化企業(yè)發(fā)行定價，防止新股發(fā)行上市被市場操縱。三是建立符合市場需求的退市機制。要改革現(xiàn)在的資產(chǎn)重組、并購制度安排，推動與實體經(jīng)濟發(fā)展有積極意義的資產(chǎn)并購重組，對與市場殼資源大量炒作買賣等行為要嚴加限制或控制。