事件概述

環保部發布《水泥工業污染物防治技術政策》（以下簡稱《政策》）等4個指導性文件。

一、分析與判斷

政策集中兌現，未來超預期可能依然存在

本次發布的政策多在1年至2年之前就已進行征求意見階段，此次集中發布標志政策終于落地。“十二五”期間環保力度加大的大趨勢不變，相關法規政策還將逐步完善，未來政策超預期的可能性依然存在。

水泥行業鼓勵脫硝，強化除塵

水泥行業是大氣污染物排放的主要行業，尤以氮氧化物及粉塵為重。《政策》要求水泥窯采用低氮燃燒技術并結合SNCR等后端脫硝技術。我國新型干法水泥生產線總數已達1600余條，而根據環保部的統計裝有SNCR等尾氣脫硝技術的僅148條。水泥排放新標今年亦將施行，排放指標將大幅降低一半左右，水泥行業有望繼電力之后進入脫硝爆發期。此外，水泥行業除塵也得到強調。

鋼鐵燒結全面脫硫，袋式除塵亦受青睞

《政策》建議鋼鐵燒結煙氣應全面實施脫硫，我國裝有脫硫的鋼鐵燒結機389臺，相對于全國500余臺的燒結機總數，普及率較高。但鋼鐵燒結脫硫難度大，技術復雜，濕法、半干法、干法多種技術路線并存，尚無主流標準，未來增長將主要集中在改造市場。鋼鐵行業煙塵顆粒小，對微小顆粒物濾除率高的袋式除塵器更受青睞。

工業廢水鼓勵循環利用及零排放

鋼鐵行業廢水主要污染物為COD、石油類和重金屬，硫酸行業廢水主要成分為砷及重金屬。《政策》鼓勵廢水在工業流程中循環利用，并自建綜合廢水處理站。對含重金屬成分的廢水單獨處理。對工業廢水處理相關設備如膜元件等形成利好。

固廢綜合利用并嚴格按照危廢標準妥善處理

鋼鐵行業主要固廢如含鐵塵泥、高爐渣、鋼渣等鼓勵進行回收或綜合利用，硫酸行業硫化渣中有價金屬可回收。工業危廢要求嚴格按標準妥善處置，水泥窯也可協同進行固廢處理。工業危廢治理行業可望受益。

重金屬、可揮發性有機物污染得到重視

重金屬、可揮發性有機物在《政策》中受到重視，含有重金屬的廢水、固廢多要求單獨處理，石化等行業產生的VOCs要求采用多種技術進行凈化。環保監測設備、重金屬治理等行業有望受益。

二、投資建議

建議關注水泥和鋼鐵大氣治理標的龍凈環保、永清環保；工業污水處理標的萬邦達；監測設備標的雪迪龍。

三、風險提示

相關下游行業供過于求，業主盈利能力較差。