按照我國可再生能源中長期規(guī)劃，到2020年，我國裝機總?cè)萘窟_到1500GW，其中風電裝機150GW，占比10%；核電裝機86GW，占比5.73%；光伏裝機20GW，占比1.33%。相較2009年底的裝機數(shù)據(jù)，未來10年風電、核電、光伏仍有巨大的發(fā)展空間。

　　智能電網(wǎng)投資減速

　　電氣設備行業(yè)受益智能電網(wǎng)、新能源、節(jié)能減排長期產(chǎn)業(yè)政策支持，易受資金追捧，表現(xiàn)出較好的彈性。

　　2010年國網(wǎng)（扣除特高壓）投資幅度同比下降20%左右，南方電網(wǎng)下降14%左右。但按照國家智能電網(wǎng)規(guī)劃，“十二五”將全面啟動智能電網(wǎng)建設，其中最受益的當屬特高壓和智能化行業(yè)內(nèi)上市公司，如許繼電氣（000400，收盤價30.32元）、平高電氣（600312，收盤價12.07元）。

　　2010年，國家電網(wǎng)計劃投資投資2274億元（不含特高壓），較2009年同比下降了26.3%。2010年兩條特高壓還在發(fā)改委審批中，一條錫盟到南京，計劃投資金額約380億，另一條淮南到上海，計劃投資金額200億。如果下半年批準成功，約兩年建成，年攤費用290億。

　　風電變流器國產(chǎn)化率提高

　　風電方面，2009年國內(nèi)雙饋機組變流器市場容量44億元、直驅(qū)市場市場容量13億元，合計57億元。不考慮價格下降因素，按照新增裝機年復合增長率約10%計算，預計2010年市場容量約63億元。

　　目前，國內(nèi)所有整機企業(yè)的變流器都由國外品牌提供，國產(chǎn)的變流器大多還處于小批量試用階段，主要是一方面風電變流器容量大，且要滿足“低壓穿越”的技術(shù)難點，另一方面，搭建全功率電網(wǎng)適應性平臺和低壓穿越試驗測試平臺需要一次性投入較大。不過，隨著國內(nèi)企業(yè)在這兩個方面的加大資金投入，國內(nèi)企業(yè)技術(shù)將會有一個質(zhì)的飛躍。

　　由于直驅(qū)型機組變流器較雙饋機組變流器技術(shù)難度小，整機廠金風科技（002202，收盤價18.57元）、湘電股份（600416，收盤價25.31元）都在進行自主研發(fā)。未來變流器市場的競爭，主要是雙饋機組變流器的競爭。

　　核電方面，在產(chǎn)業(yè)政策的強勁推動下，2020年，核電裝機容量有望達到86GW，這將造就未來10年1萬億元巨大的核蛋糕，其中核電設備投資約占60%，合6000億元。雖然核蛋糕規(guī)模巨大，但核電相關(guān)技術(shù)門檻高，受益企業(yè)比較集中，如東方電氣（600875，收盤價47.82元）、上海電氣（601727，收盤價7.51元）等。

　　光伏產(chǎn)業(yè)將快速發(fā)展

　　光伏產(chǎn)業(yè)方面，2009年底，政府“金太陽”示范工程規(guī)劃275個，合計裝機容量約640MW，預計到2011年，全部投運。依靠政府高額補貼以及太陽能組件價格的大幅下降，工業(yè)企業(yè)和發(fā)電集團建設光伏電站的成本得以下降，“金太陽”項目大幅增加。由至2020年我國光伏發(fā)電達到20GW的目標來看，政府補貼還不會很快停止，“金太陽”工程也將繼續(xù)發(fā)光發(fā)熱。

　　“金太陽”工程將助力國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，A股上市公司也在積極研發(fā)和儲備光伏逆變技術(shù)。包括榮信股份（002123，收盤價36.16元）、天通股份（600330，收盤價9.37元）、九州電氣（300040，收盤價20.95元）、科華恒盛（002335，收盤價46.87元）和海得控制（002184，收盤價14.22元）等。

　　節(jié)能減排市場龐大

　　節(jié)能減排方面，2009年，我國節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)再一次實現(xiàn)跨越式發(fā)展，節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從2008年417億元增長到588億元，同比增速40.9%，預計2010年節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值有望達到800億元，同比增長36%，未來預計年增長率約30%～40%。根據(jù)EMCA（中國節(jié)能協(xié)會）對節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)的估算，節(jié)能服務市場總規(guī)模大約為4000億元，未來發(fā)展空間非常巨大。

　　“十一五”節(jié)能減排目標尚有差距，形勢嚴峻。年內(nèi)中央安排833億元資金支持十大重點節(jié)能工程以及污染治理等建設，并明確要求各地區(qū)節(jié)能減排專項資金要向能直接形成節(jié)能減排能力的項目傾斜。電機系統(tǒng)節(jié)能工程、綠色照明工程具備施工時間短、效果明顯的特征，相關(guān)公司將是最直接的受益者。建議關(guān)注與此相關(guān)的企業(yè)，如電機類的大洋電機（002249，收盤價27.45元）、臥龍電氣（600580，收盤價18.78元）；高壓變頻類的國電南自（600628，收盤價18.92元）、智光電氣（002169，收盤價16.81元）、合康變頻（300048，收盤價46.20元）、九州電氣（300040，收盤價20.95元）、英威騰（002334，收盤價89.89元）；綠色照明類的佛山照明（000541，收盤價13.56元）。