“以前以為我們是忽悠，現在是真的了”

　　自漢能宣布了收購德國Q-cells子公司的消息后，找到漢能光伏產業集團高級副總裁周捷三談收購的人反而比以前更多了。“他們以前以為我們忽悠，但看到現在是真的了。”周捷三說。

　　兩個月前的情況還并非這樣。2012年4月3日下午2點半，倫敦，周捷三剛下飛機，一個德國Q-cells公司剛破產的電話讓周的頭“嗡”的一聲響了。

　　在此之前，漢能共5人的并購團隊已為此項收購案準備了三個多月，而一旦Q-cells突然破產，不但原先設計的收購方案功虧一簣，該公司的技術團隊也可能就此散掉。

　　24小時后，漢能9人的談判團隊從中國、英國和美國同時趕到了Q-cells德國總部，經過跟債權人的多番談判，其間，對方為測試漢能誠意，甚至故意把周約到兩個半小時車程外的另一個城市見面。

　　兩個月后的2012年6月5日，漢能宣布正式收購Q-Cells子公司Solibro 100%的股份。這是漢能控股海外并購的第一單。

　　但這項收購卻在業內引起了較大爭議。反對者懷疑這家特立獨行且收購欲望強烈的民營企業的真實意圖和管理能力，他們大呼“看不懂”。但周捷三表示，Solibro是他看過的二十多家公司中最好的一家，“在CIGS技術中，Solibro一百多兆瓦的產能已經排名全球前三，17.4%的高轉換效率也是行業佼佼者。”周捷三說他最看重的是Solibro公司429人的團隊，以補充漢能現有的硅基薄膜電池業務。跟漢能一樣出乎外界意料的還有國能電力對瑞典著名企業薩博破產資產的收購。這家擁有生物質發電、儲能等清潔能源業務的民營企業試圖通過收購薩博資產，完成其覬覦已久的電動汽車布局。“媒體都說我們是一匹黑馬，其實我們自始至終都沒有變過，就是電動汽車。”國能電力董事長蔣大龍對南方周末記者說。

　　分析人士擔心，如此大跨度的行業收購會帶來后續的運營管理問題。董娜提醒，對歐洲公司，如何獲得信任，如何在除了資金外還具有對等的技術制造能力，這些都是難題，畢竟“走出去也不能太丟人”。

　　同樣讓業界驚訝的還有天順風能收購案。此前風電行業一直傳言Vestas可能出售資產，兩家龍頭企業華銳風電和金風科技一度成為呼聲最高的收購方，但最終都未見動靜，反而是知名度遠不如上述兩家公司的天順風能，宣布在5個月內迅速完成了對Vestas丹麥Varde風塔工廠的收購，這項收購使得天順風能獲得了Vestas在歐洲的塔筒制造能力和市場資源。

　　能夠讓上述三期收購都進行得如此順利的共同原因，是充裕的資金。漢能因水電業務產生的現金流而被認為是業內最不差錢的公司，A股上市的天順風能則占盡資本市場融資的優勢資金壓力較小，國能電力則通過與日本風險投資合作解決了融資難題。

　　下一站，北美

　　在暢銷書《說謊者的撲克牌》中，任何市場的神秘波動，交易員都會歸因于“阿拉伯人”的幕后操作。如今，萬能的解釋變成了“中國人”。

　　“下半年的并購會越來越多。”天順風能董事長嚴俊旭對南方周末記者說。一直關注新能源并購的合眾資本合伙人郭東軍也認為，下半年可能會出現更多更大的收購案，甚至包括一些國企。繼續在全球尋找并購機會的周捷三最近也感到，“北美市場現在的情況跟歐洲2011年10月的情形已經非常接近”。陷入困境的北美創新型公司越來越多，漢能的并購重心也將從歐洲逐漸轉移至北美，

　　大部分尋求收購的北美公司都屬于創新型公司，他們往往在四五年前獲得了風險投資，到2012年紛紛發展到需要IPO上市的階段，但如今的經濟形勢讓這種可能成為泡影。幕后的VC/PE投資者急于退出，因而催生了巨大的并購市場。

　　雄心勃勃的中國買家需要提防的是，美國公司的收購難度可能更大。

　　周捷三認為，相對于歐洲的創業公司，北美的新能源創業型公司更善于包裝自己，公司為了IPO，往往擁有一支異常豪華的管理團隊，這不僅增加了中國買家剝開豪華包裝了解公司真實情況的難度，由Intel、GE等大公司前高管組成的管理團隊也推高了收購價格。

　　相比之下，歐洲的新能源創業公司可能更適合中國，他們看起來更為樸素，創業者似乎也更注重員工的安置和長遠利益。

　　董娜說，現在不僅是風電和太陽能，水處理、固廢處理等環保領域也出現了不少標的，而一些希望彎道超車的更小型的民營企業，則已經把收購目標轉至丹麥、意大利等歐洲更冷門的地方，不過他們得面對更難打交道的北歐人。

　　法國巴黎大區發展局中國代表處高級經理呂高冠相信，“最好的收購時機正在慢慢靠近。”