歐債危機(jī)下，中國的新能源買家紛紛將目光鎖定那些面臨破產(chǎn)的歐洲新能源公司。 （曹一/圖）

　　南方周末記者 謝丹 實(shí)習(xí)生 陳荷

　　他們不是中國新能源行業(yè)傳統(tǒng)意義的“高帥富”，卻在歐債危機(jī)背景下，迅速尋找戰(zhàn)機(jī)，低價(jià)抄底，發(fā)起了一次次“非主流”并購，吞下曾讓他們艷羨的歐洲新能源巨人。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰拉德·萊昂斯最近甚至表示，“我們正從‘中國制造’階段進(jìn)入‘中國收購’階段”。

　　密集“求收購”

　　花5萬歐元能做什么？看一次歐洲新能源公司運(yùn)營數(shù)據(jù)的機(jī)會(huì)。不過，這已經(jīng)是2011年的往事了。

　　現(xiàn)在，不用花錢，“賬簿隨你翻”。

　　令人驚奇的事不止這些。歐洲一家著名新能源企業(yè)原來的估值達(dá)到18倍市盈率，但現(xiàn)在僅4-5倍就賣。另一家2012年年初時(shí)還稱必須全部打包出售的公司，最近也松口說“分開買也可以商量”。

　　理想中的買家?guī)缀醵紒碜酝粋€(gè)地方——中國。

　　過去半年內(nèi)，全球第四大的太陽能電池制造商天合光能就收到了至少50家歐洲同行的收購請求，其內(nèi)部人士預(yù)計(jì)僅太陽能行業(yè)就可能有近100家歐洲公司在市場上待售。另一家美國上市公司晶科能源最近也收到了近十個(gè)類似收購請求，這一數(shù)字在2011年底之前幾乎為零。

　　同樣忙碌的還有試圖撮合交易的中介“媒人”。過去三個(gè)多月，長駐歐洲的挪威非營利性機(jī)構(gòu)Green Business Norway中國市場總監(jiān)董娜開始奔波于中國各地，她有十幾個(gè)“燙手”的歐洲新能源項(xiàng)目等待出手。

　　這一切在2008年金融危機(jī)時(shí)都難以想象，彼時(shí)中國新能源企業(yè)還羽翼未豐。如今，歐債危機(jī)下，越來越多的歐洲新能源資產(chǎn)開始在中國低調(diào)求買家，他們大都因資金短缺而面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。

　　迅速崛起、擁有充裕資金的中國新能源制造業(yè)新貴是不錯(cuò)的求婚“對象”。撮合交易的“媒人”也就此迎來了經(jīng)濟(jì)下行時(shí)生意最好的時(shí)期——高額的傭金足讓他們垂涎三尺。

　　2012年6月5日，民營清潔能源企業(yè)漢能控股集團(tuán)宣布收購德國Q-Cells薄膜子公司Solibro，Q-Cells一度是全球最大的太陽能電池制造商；6月12日，A股上市公司天順風(fēng)能宣布收購全球最大的風(fēng)機(jī)制造商Vestas旗下丹麥Varde風(fēng)塔工廠全部經(jīng)營性資產(chǎn)；6月13日，國能電力集團(tuán)宣布收購瑞典的著名汽車品牌薩博汽車破產(chǎn)資產(chǎn)。

　　一個(gè)月內(nèi)連續(xù)3起針對歐洲大型企業(yè)的收購，其密集程度已經(jīng)引發(fā)新能源行業(yè)關(guān)注。渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰拉德·萊昂斯最近甚至表示，“我們正從‘中國制造’階段進(jìn)入‘中國收購’階段”。

　　不過，在新能源領(lǐng)域，中國企業(yè)正迎來一個(gè)不同以往的“非主流收購”時(shí)間。

　　“高帥富”為何說“NO”？

　　實(shí)際上，除了上述三家中小型企業(yè)發(fā)起的收購之外，2012年“媒人們”并沒有撮合成多少“姻緣”。原因是那些“高富帥”——主流明星新能源企業(yè)，都不約而同地對上述廉價(jià)資產(chǎn)說“NO”。

　　“我一不為產(chǎn)能，二不為市場，三不為品牌，只有傻瓜才去收購它。”一位不愿透露姓名的新能源上市公司首席財(cái)務(wù)官對南方周末記者解釋，對尚德、英利、金風(fēng)科技等中國一線大企業(yè)來說上述三者都不缺，就算等著也不會(huì)去買個(gè)包袱?！熬拖裾覍ο?，這個(gè)姑娘再漂亮但是有艾滋病，你也得掂量下吧？”

　　2011年下半年，法國巴黎大區(qū)發(fā)展局就一度試圖將法國唯一一家全產(chǎn)業(yè)鏈的太陽能企業(yè)Photowatt推薦給中國收購者，但在花了6個(gè)月時(shí)間后發(fā)現(xiàn)“中國企業(yè)都沒興趣”，該機(jī)構(gòu)中國代表處高級經(jīng)理呂高冠向南方周末記者透露，最終無奈之下Photowatt公司在法國政府協(xié)調(diào)下于2012年2月被法國電力集團(tuán)收購。

　　明星新能源企業(yè)拒絕收購的另一個(gè)原因是囊中羞澀。2011年以來中國的風(fēng)電和太陽能行業(yè)出現(xiàn)了普遍的業(yè)績下滑，大部分龍頭新能源企業(yè)維持運(yùn)營都自顧不暇，更難籌到資金做海外收購。更重要的是，產(chǎn)業(yè)鏈和業(yè)務(wù)模式都基本定型的龍頭企業(yè)也很難做出拓展新業(yè)務(wù)決定。

　　在明星新能源公司面前碰壁之后，“媒人”們又找到了坐擁巨額財(cái)富的國企。上海一家私募基金的合伙人2012年以來就試圖在為一家歐洲風(fēng)電公司尋求買家。當(dāng)初以為國企好做，但跟金隅、中冶、中船重工等談過之后，他發(fā)現(xiàn)“老外的認(rèn)識(shí)太片面了”。

　　上述合伙人對南方周末記者說，國企決策流程至少需要半年以上，但往往歐洲同伴只剩下6個(gè)月現(xiàn)金流了，加上國企不僅眼光高，出價(jià)普遍偏低，導(dǎo)致該風(fēng)電項(xiàng)目至今仍懸而未決。

　　美國Martec邁哲華咨詢公司中國分公司能源電力業(yè)務(wù)總監(jiān)曹寅認(rèn)為，新能源行業(yè)2012年以來的收購都不是在電池組件、風(fēng)機(jī)制造等產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，恰恰是非核心環(huán)節(jié)的中小型企業(yè)資金和業(yè)務(wù)模式相對靈活，更容易完成收購，因此形成了如今“非主流收購”的局面。