“過剩論”遭遇誤判？

    海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，我國(guó)前7月的累計(jì)進(jìn)口多晶硅達(dá)2.3萬噸，已超過去年全年水平。其中，6月份進(jìn)口量高達(dá)3784噸，同比增幅高達(dá)208.1％。而7月的3682噸進(jìn)口量也顯示其目前仍維持高位。

    "這表示多晶硅目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，而市場(chǎng)的重心也轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。"前述官員進(jìn)而說到。他指出，目前國(guó)內(nèi)下游的電池生產(chǎn)廠商與上游多晶硅多廠商多以長(zhǎng)期合同鎖定，時(shí)間在2-3年以上，目前上漲的價(jià)格對(duì)大廠其實(shí)影響不大。即便沒有鎖定，下游大廠掌握的較強(qiáng)的議價(jià)能力也使其對(duì)多晶硅廠商具有一定的話語權(quán)。而海外多晶硅市場(chǎng)則會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)造成一定影響。

    不過，下游光伏市場(chǎng)的迅速繁榮卻讓上游多晶硅“一單難求”局面在今年上半年成為不爭(zhēng)的事實(shí)。隨之而來，國(guó)內(nèi)多晶硅2008年的產(chǎn)能過剩論也一時(shí)成為眾矢之的。

    據(jù)記者調(diào)查了解，始自下半年的多晶硅市場(chǎng)反彈的另一重要原因與其行業(yè)自身目前表現(xiàn)出來的供給低預(yù)期密切相關(guān)。相關(guān)研究報(bào)告分析認(rèn)為，2008年多晶硅市場(chǎng)的暴跌使得早于此前瘋狂擴(kuò)張的項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能幾近難產(chǎn)，投產(chǎn)期大大延期，加之國(guó)家基于其產(chǎn)能過剩的政策限制，2009 年基本沒有新的多晶硅項(xiàng)目上馬，而目前陸陸續(xù)續(xù)投產(chǎn)的項(xiàng)目也大都始自市場(chǎng)火爆的2008年。

    但這并不能代表國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能過剩的問題有所緩解。

    而就在2009年，產(chǎn)能還未完全兌現(xiàn)的多晶硅行業(yè)卻被官方提前認(rèn)定為產(chǎn)能過剩行業(yè)。當(dāng)年9月26日，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)了國(guó)家發(fā)改委等部門的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，文中明確指出多晶硅“產(chǎn)能已經(jīng)過剩”。

    彼時(shí)的認(rèn)定理由大致有二：一是多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃。作為光伏產(chǎn)業(yè)的主原料，其所帶動(dòng)光伏行業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，缺乏整體戰(zhàn)略規(guī)劃，且產(chǎn)業(yè)政策不明晰、準(zhǔn)入門檻較低，從而導(dǎo)致當(dāng)時(shí)地區(qū)間、行業(yè)內(nèi)盲目投資，無序發(fā)展現(xiàn)象較為突出。二是多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張速度超過市場(chǎng)承載能力。“從當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)的供需情況看，國(guó)內(nèi)多晶硅廠商的有效供貨能力將達(dá)10萬噸，而預(yù)期全球有效需求卻僅為6萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于供應(yīng)量，產(chǎn)能出現(xiàn)明顯過剩。”

    “與2009年相比，今年產(chǎn)能將集中兌現(xiàn)，而在目前市場(chǎng)需求仍不明確的情況下，是否能實(shí)現(xiàn)供需之間有效銜接還很難說。”前述多晶硅產(chǎn)業(yè)人士如此說道。

    除此之外，國(guó)外多晶硅廠商產(chǎn)能釋放市場(chǎng)也或?qū)?guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能兌現(xiàn)后的產(chǎn)量過剩造成一定壓力。前述官員指出，“產(chǎn)量在下半年的集中爆發(fā)或使得未來多晶硅的價(jià)格戰(zhàn)不可避免，而短時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)的多晶硅廠商卻沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

    據(jù)他稱，目前國(guó)內(nèi)的多晶硅企業(yè)成本大多處于40-50美元的水平，即便是業(yè)內(nèi)堪稱成本最低的江蘇中能也只有35美元，而國(guó)際大廠一般是30美元左右，存在一定差距。

    饒有意味的是，海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，我國(guó)前7月的累計(jì)進(jìn)口多晶硅達(dá)2.3萬噸，已超過去年全年水平。其中，6月份進(jìn)口量高達(dá)3784噸，同比增幅高達(dá)208.1％。而7月的3682噸進(jìn)口量也顯示其目前仍維持高位。

    “這表示多晶硅目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，而市場(chǎng)的重心也轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。”前述官員進(jìn)而說道。他指出，目前國(guó)內(nèi)下游的電池生產(chǎn)廠商與上游多晶硅廠商多以長(zhǎng)期合同鎖定，時(shí)間在2-3年以上，目前上漲的價(jià)格對(duì)大廠其實(shí)影響不大。即便沒有鎖定，下游大廠掌握的較強(qiáng)的議價(jià)能力也使其對(duì)多晶硅廠商具有一定的話語權(quán)。而海外多晶硅市場(chǎng)則會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)造成一定影響。

    不言而喻，國(guó)內(nèi)多晶硅廠商在遭遇太陽能光伏行業(yè)原材料與下游需求雙頭在外的窘?jīng)r下將陷入被動(dòng)。一旦國(guó)際大廠聯(lián)合降價(jià)，國(guó)內(nèi)的多晶硅市場(chǎng)將可能面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。而更為現(xiàn)實(shí)的是，即便不遭遇降價(jià)因素，因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)過多的進(jìn)口量，目前國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)也將產(chǎn)生過剩擠出。

    據(jù)江蘇省光伏協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)熊源泉稱，2010 年國(guó)內(nèi)太陽能電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)為8GWp，由此估算的國(guó)內(nèi)多晶硅料需求在6 萬噸左右。而倘若如此，按全年約4萬噸的進(jìn)口量計(jì)算，其來自國(guó)內(nèi)的需求則只余2萬噸，將遠(yuǎn)低于目前國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)的全年5萬噸的實(shí)際產(chǎn)量。

    不過，樂山某多晶硅企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)前述過剩效應(yīng)還很難顯現(xiàn)。多晶硅下游中間環(huán)節(jié)其實(shí)也在一定程度上消耗了上游部分產(chǎn)量，而過剩問題可能會(huì)在未來一兩年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能兌現(xiàn)后出現(xiàn)，但仍要依下游市場(chǎng)需求而定。

    國(guó)金證券新能源行業(yè)分析師張帥預(yù)計(jì)，2010年全球多晶硅產(chǎn)量約為10.2萬噸，需求為11.7萬噸，供需總體平衡，稍有缺口；而2011年全球多晶硅需求量將達(dá)14.4萬噸，而產(chǎn)量為15.2萬噸，呈現(xiàn)供略大于求的局面，由此，多晶硅價(jià)格可能在2011年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。

    產(chǎn)業(yè)鏈毛利面臨回歸

    作為產(chǎn)業(yè)鏈的上游，多晶硅行業(yè)顯然也面臨著市場(chǎng)與技術(shù)的兩大成本方面的挑戰(zhàn)。特別是經(jīng)過2008年金融危機(jī)的洗禮，曾享受高毛利的多晶硅行業(yè)已逐步轉(zhuǎn)向價(jià)值回歸。

    據(jù)記者采訪了解，自2004年起，多晶硅行業(yè)毛利率一直處于快速增長(zhǎng)，從最初的30%一度上升到2007年的70%左右。而相反，其下游環(huán)節(jié)硅片、電池、組件系統(tǒng)卻呈現(xiàn)穩(wěn)定下降趨勢(shì)。其中，硅片環(huán)節(jié)的毛利由35%下降到20%，而電池環(huán)節(jié)則由20%下降到15%，組件系統(tǒng)由10%降至7%左右。2008年多晶硅市場(chǎng)的暴跌則成為各環(huán)節(jié)毛利分配的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。上游多晶硅部分利潤(rùn)逐步向中下游轉(zhuǎn)移，截止2009年其已基本回歸至五年前約35%的水平。

    顯然，市場(chǎng)的超預(yù)期仍難以阻擋光伏成本下降成為多晶硅上漲的制約因素。

    就在日前，我國(guó)第二批280 兆瓦光伏電站招標(biāo)特許權(quán)報(bào)價(jià)正式出爐。與第一批相較，二輪平均報(bào)價(jià)整體下行，普遍在0.8~1.0 元每瓦，如果專家組認(rèn)定價(jià)格不低于成本，其中標(biāo)價(jià)格也將最終落此最低價(jià)范圍。

    這在一定程度上反映了企業(yè)對(duì)未來國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電成本的下降預(yù)期。“目前國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)遠(yuǎn)未打開，政府用招標(biāo)方式意在發(fā)現(xiàn)合理并網(wǎng)電價(jià)。而只有相對(duì)‘合理’的最低報(bào)價(jià)方能在最後的競(jìng)標(biāo)中勝出，一些被認(rèn)為不能保證正常盈利和工程質(zhì)量的過低報(bào)價(jià)，未必能被接受。”

    除此之外，海外并網(wǎng)價(jià)格一再下調(diào)以及削減終端市場(chǎng)財(cái)政補(bǔ)貼則對(duì)太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本的理性回歸起著直接的推動(dòng)作用。通過市場(chǎng)需求的傳導(dǎo)效應(yīng)，其產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定價(jià)格形成機(jī)制無疑將使其向成本最低處靠近。

    作為產(chǎn)業(yè)鏈的上游，多晶硅行業(yè)顯然也面臨著市場(chǎng)與技術(shù)的兩大成本方面的挑戰(zhàn)。特別是經(jīng)過2008年金融危機(jī)的洗禮，曾享受高毛利的多晶硅行業(yè)已逐步轉(zhuǎn)向價(jià)值回歸。

    據(jù)記者采訪了解，自2004年起，多晶硅行業(yè)毛利率一直處于快速增長(zhǎng)，從最初的30%一度上升到2007年的70%左右。而相反，其下游環(huán)節(jié)硅片、電池、組件系統(tǒng)卻呈現(xiàn)穩(wěn)定下降趨勢(shì)。其中，硅片環(huán)節(jié)的毛利由35%下降到20%，而電池環(huán)節(jié)則由20%下降到15%，組件系統(tǒng)由10%降至7%左右。2008年多晶硅市場(chǎng)的暴跌則成為各環(huán)節(jié)毛利分配的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。上游多晶硅部分利潤(rùn)逐步向中下游轉(zhuǎn)移，截止2009年其已基本回歸至五年前約35%的水平。

    “太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)率一般是呈自下而上的提高，這跟技術(shù)工藝難度及設(shè)備投資的大小有關(guān)，多晶硅作為產(chǎn)業(yè)上端，技術(shù)與資本投入要求都較高，利潤(rùn)水平自然要高于下游電池行業(yè)的利潤(rùn)水平。”前述多晶硅行業(yè)人士如此說到，但他也不否認(rèn)受下游市場(chǎng)以及相關(guān)政策的影響，其合理利潤(rùn)水平與其他環(huán)節(jié)也不應(yīng)相差過大。