餐廚垃圾的高資源屬性導致“垃圾豬”、“地溝油”等非法處臵利用方式屢禁不止，不僅擾亂了正常的處理行業秩序，更嚴重威脅居民的食品安全。 “地溝油”事件演變為全國性的食品安全事件，推動政府連續出臺行業扶持政策，并推行試點工程，推動餐廚垃圾市場的啟動。

根據我們的測算，我國餐廚垃圾產生量達到4800-6000萬噸/年，并以5-10%的增速保持持續增長。而截止2012年無害化處理能力約400萬噸/年，處理率不足10%;即使考慮2015年建設完成1050萬噸/年的處理能力(“十二五”規劃數)，處理率亦不足20%。

以每噸40-50萬元投資測算，我國餐廚垃圾處理潛在市場空間達到457-571億元;以2020年餐廚垃圾處理率提升至50%，則未來8年時間，行業工程市場空間高達319億元，年均約40億元。

“十二五”以來，餐廚處理行業扶持政策不斷出臺，確立了政府作為責任主體，并建立健全了餐廚垃圾收費和補貼制度與標準、建立收運體系等關鍵制度。我國目前 餐廚收運體系實行政府主導的特許制，即由政府認證具有資質的企業和餐飲企業簽訂收運合同，并從餐廚垃圾產生處收運餐廚垃圾，轉交給具有政府特許的處理單位進行處理。其中收運費和處理費都由政府進行補貼或承擔;餐廚垃圾的產生方向政府環保單位繳納生活垃圾處理費。

自2010年起，政府推行以試點項目帶動全國市場的發展模式，先后推進3批次試點城市的處理項目建設，目前試點城市已經基本覆蓋全國60多個重點城市。伴隨試點項目的推進，我們預計行業發展將進入全面啟動階段。

餐廚垃圾無害化處理技術已經較為成熟，考慮到餐廚垃圾高資源屬性的特點，我們預計資源化的處理模式將成為未來的發展趨勢。項目模式上，我們預計伴隨收費和補貼模式的建立、健全和收運體系的建設完善，BOT模式將廣受推廣。特別是在地方財政狀況普遍緊張的當下。目前我國餐廚垃圾處理率尚不足10%，尚處于行業的初步發展階段，行業競爭格局尚未形成。擁有融資優勢、技術和市場能力出眾的企業將在BOT模式的競爭中脫穎而出，分享行業的高速成長。

餐廚垃圾處理行業處于產業政策不斷預熱、廣闊的市場將全面啟動的發展階段，行 業競爭格局還尚未形成，龍頭企業正加緊跑馬圈地。我們建議重點關注擁有融資優 勢、技術和市場能力出眾的餐廚垃圾行業龍頭維爾利。