上周傳出消息稱,修訂后的《環境保護法》(簡稱“環保法”)將自2015年1月1日正式施行。該法有可能成為現行法律里面最嚴格的一部專業領域行政法。申銀萬國、海通證券等機構指出,新環保法對A股環保概念股提振明顯,尤其是部分有望充分受益的行業細分龍頭股,后市可予關注。

對污染企業罰款將上不封頂

修訂后的環保法增加了關于生態紅線、大氣污染,特別是霧霾治理及應對的相關規定。在明確政府責任、加大對違法排污的懲罰力度、加大信息公開等方面,均有重要突破,被視為中國用重典向污染開戰的舉措。環保法,企業的違法行為只接受一次處罰;而根據新環保法,如果企業不改正違法行為,可以按照原處罰金額按日連續處罰,罰款上不封頂,從而大幅度提高了企業的違法成本。官員引咎辭職、罰款上不封頂、查封扣押權等強力措施,有助于改變當前“違法成本低,守法成本高”的頑疾。這為環保行業長期快速發展奠定了堅實的基礎。

可從中線增加環保行業配置

申銀萬國指出,從強化環保部門執法權、提高環境違法成本的角度而言,最看好工業水處理相關的標的,建議關注萬邦達、津膜科技;從增加公眾參與度來看,“環境安全”概念是重中之重,最相關的包括霧霾治理、飲用水安全和土壤污染治理領域等,建議關注開能環保、國中水務、萬豐奧威等;從建立環境資源承載能力監測預警機制角度來看,對監測設備企業構成利好,建議關注先河環保、雪迪龍、天瑞儀器。

海通證券發布研報指出,新環保法實施后,對于那些確實能夠治理污染問題的技術優勢企業、資金實力更為雄厚的企業更為有利,利于行業優勝劣汰,改善企業盈利及持續成長性。從二級市場來看,本次環保法修訂所帶來的行業長期利好因素,不一定對短期股價有非常強的催化作用。但是環保板塊在經過一段時期的持續調整后,已基本擠掉了2013年樂觀情緒所帶來的估值泡沫,因此從中線角度建議增加行業配置,尤其是細分行業龍頭個股,如碧水源、瀚藍環境等。

國泰君安相對謹慎,認為新環保法雖然起點較高,但效果仍需觀察。因此,對環保股短期走勢的影響不宜過高估計。

■二級市場

環保股尚未有明顯反應

上周五為新環保法獲審議通過后的首個交易日,但當日兩市個股普跌,主要股指全線飄綠,鋼鐵、能源、有色、造紙、化工等受到新環保法打擊的重污染行業大面積下跌,環保股當天也是普跌格局,領跌股長青集團、鐵漢生態、永清環保、中電環保均大跌5%以上。

有市場人士指出,在IPO重啟力度和節奏超市場預期下,A股當前已呈現為泥沙聚下的局面,因此對環保股等受利好提振的個股無明顯表現不用感到奇怪。該類個股一旦跌破了其合理估值區間的下限,將會加速其中長線布局機會的提前到來。該人士同時指出,就鋼鐵、有色、造紙等重污染行業個股而已,雖然新環保法從整體上而言,對該類行業構成了利空,但卻會加速行業優勝劣汰的整合過程,龍頭類企業將反而有望從中受益并借機做大做強。因此,對該類行業的龍頭股不宜盲目看空。同時,在市場弱勢下一旦該類個股出現超跌,其凸顯出的投資機會,就更值得關注。