經過升級技術、處理虧損電廠等系列“騰挪”后，凱迪電力的生物質發電，終于開始為公司貢獻利潤。

近日，公司公布的數據顯示，到今年8月，凱迪電力旗下生物質電廠當月累計完成電量首次過億元，達到1.2億千瓦，而今年上半年，公司第二代電廠營業收入達到8927萬元，為公司貢獻凈利潤300.97萬元。

“此前，凱迪電力著手轉型，除了更加集中主業外，還升級二代電廠，這意味著凱迪電力這一轉型思路開始出效果。相比較而言，第二代電廠較第一代電廠技術更加先進，運行效率更高，經濟效益更好，燃料利用率也更高。”一位不愿透露姓名的業內分析師指出，不過，目前，凱迪電力屬國內生物質發電規模最大的公司，但對比同行，其包括資產凈利率、每股收益等部分財務指標仍落后于同業，特別負債率仍然高位運行。

為了更好的做好生物質發電，凱迪電力還進一步集中了主業，其將公司旗下的水泥資產剝離，并對以往的藍光電廠進行升級改造，計劃將其打造成國內規模最大的生物質項目。在其另一主營的煤炭業務方面，其還清退了大量在編不在崗人員，為企業減負。

今年上半年，公司擁有生物質發電裝機容量528MW，其中運行電廠10座，裝機容量288MW，在建電廠8座，裝機容量240MW。而此后的7月和8月，公司發電量也大幅攀升，8月份累計電量更是超過1億度。

公司2013年半年報顯示，期內營收10.20億元，同比下滑17.11%，凈利潤4635.26萬元，同比上漲13.59%。

不過，這并未完全改變凱迪電力的財務結構。對比長青集團、韶能股份等主打生物質發電的同行而言，其多項財務指標并不太理想。2013年上半年，韶能股份資產負債率為55.75%，而長青集團則僅為45.03%，而華泰證券數據顯示，最近一期該指標行業平均數為50.03%。

但值得一提的是，5個虧損電廠的處理，有利于公司現金流的改善。公開資料顯示，2010年12月至2011年12月，公司向大股東陽光凱迪收購對方持有的宿遷電廠、萬載電廠、望江電廠100%股權，及桐城電廠、五河電廠51%股權。轉讓時，雙方協定，如果標的公司中某一家公司的年凈利潤低于其對應的預測年凈利潤，陽光凱迪將回購資產。

在2012年期間，上述5個電廠全線虧損，達到回購條件。今年開始，陽光凱迪對上述5個電廠回購。今年上半年期間，5虧損電廠不再并入公司報表，且期內，大股東為此已支付股權回購款2.4億元。

而今年上半年，公司計劃并網發電的8個項目，包括霍邱、豐都、隆回、廬江、淮南、安仁、金寨、赤壁。“但期內最后只有5個電廠并網發電。”公司方面解釋稱，是因為設備調試的原因。

不過公司內部人士則透露，未能按期并網發電的電廠中，另一個重要原因仍然是燃料收購問題。