當地時間11月26日，《聯合國氣候變化框架公約》第18次締約方會議暨《京都議定書》第8次締約方會議(簡稱多哈會議)開幕。多位受訪的碳金融專家表示，即便本次多哈會議與會各方達成重要共識，仍然對提振目前跌至“白菜價”的碳市場價格作用有限。多位接受采訪的專家28日確認，根據初步匡算的保守口徑，中國有超過400億元人民幣的清潔發展機制(簡稱CDM)項目碳資產面臨違約和縮水風險，涉及作為能源央企的五大發電集團的數十個項目。

窘境國際碳價格跌至“白菜價”

“現在碳價格已經跌到每噸不到1歐元的‘白菜價’了！”某電力央企二級公司一位碳金融業務負責人27日向記者訴苦道，由于此前與國際買家簽訂的碳交易合同價格在8歐元以上，所以CDM項目的業主企業面臨國際買家違約的風險。

曾參與《京都議定書》談判的北京中創碳投科技有限公司戰略總監錢國強27日告訴記者，自2008年全球金融危機以來，發達國家的碳排放配額需求不振，有機構稱歐洲碳排放配額已過剩10多億噸，這導致以歐洲碳市場為主要指標的全球碳市場價格持續走低，CDM項目核證減排量(CER)價格已經從10歐元以上跌到1歐元左右。

安科碳資產管理咨詢有限公司中國區總經理楊秋利27日告訴記者，2011年8月17日是全球碳市場價格跌破8歐元/噸關口的重要拐點，導致二級市場價格低于一級市場，這是國際買家違約和業主企業碳資產縮水的起點“當前大概有過半的國際買家都有違約意愿或行為，預計會給中國企業造成15億歐元的損失”。

國家發改委公開信息顯示，截至2011年8月17日，國家發改委批準的全部CDM項目為3240個，涉及作為能源央企的華能、大唐、華電、國電、中電投等五大發電集團的數十個項目。

楊秋利說，上述3240個項目形成的年減排量約為5.38億噸，按照國家發改委審核CDM項目規定的8歐元/噸的最低價，以及2011年8月17日至今的1年零3個多月時間計算，這些碳資產至少達到53.8億歐元，以最新的歐元對人民幣匯率中間價8.0186計，折合人民幣超過431億元。

錢國強表示，這只是一種初步匡算。他認為，碳資產會否貶值取決于三個方面：首先，在國家發改委審批通過之后，這些項目能否實現在聯合國成功注冊；其次，項目注冊成功后，買賣雙方是否愿意在市場低迷時將這些項目簽發，完成這宗交易；再次，交易時能否嚴格執行不低于8歐元/噸的最低定價。

國家發改委相關專家27日回應稱，每噸碳不能低于8歐元是國家發改委審核CDM項目的前置條件“雖然目前國際碳市場價格已經遠低于8歐元，但我國在價格上不松口，主要是出于中國作為CDM項目最大賣方維護碳市場穩定的考慮，否則碳資產貶值得更厲害，對國內企業的影響更大。”該專家表示。

錢國強告訴記者，CDM項目的國際買家通過對已簽訂的合同“挑毛病”，利用規則漏洞或模糊地帶，將已簽訂的合同適用于終止條款，或者拒不向聯合國申請簽發，使得該合同無法生效。而即便業主企業配合國際買家終止合同履行，由于業主企業的新能源項目已經完成前期投入甚至開始建設、投產，因此這部分投入無法像預期的那樣獲得資金支持，導致項目收益率下降。

此外，“賣碳倒貼錢”也是企業的一大抱怨。財政部等四部委2011年修訂的《清潔發展機制項目運行管理辦法》規定，國家收取溫室氣體減排量轉讓交易額的2%到65%，用于支持與應對氣候變化相關的活動“業主企業和國際買家簽‘陰陽合同’，已經是公開的秘密。”多位不愿透露姓名的碳金融專家擔憂地表示，即便簽訂執行價格遠低于8歐元的“陰陽合同”，仍然需要按照合同價8歐元的標準上繳給國家，從而導致部分業主企業“賣碳”不僅不賺錢，還要倒貼錢。