國務(wù)院常務(wù)會議日前決定，安排財政補貼265億元促進節(jié)能家電消費，這對于當前低迷的家電業(yè)而言，無異于一劑“猛藥”。海通證券（股吧）測算，上述節(jié)能政策將帶動3500億元家電消費，對于下半年家電業(yè)是重大利好。

　　但由于近幾年以舊換新、家電下鄉(xiāng)等政策逐步實施完成，部分消費需求已經(jīng)得到滿足，政策邊際效應(yīng)遞減，預(yù)計冰箱、洗衣機、彩電等行業(yè)將整體受益有限，但對節(jié)能產(chǎn)品會有明顯帶動，空調(diào)將會是獲益最大的子行業(yè)。

　　補貼力度超預(yù)期　

　　國務(wù)院常務(wù)會議決定，安排財政補貼265億元，啟動推廣符合節(jié)能標準的空調(diào)、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器，推廣期限暫定一年。

　　國都證券研究員楊志剛認為，過去幾年來以舊換新和家電下鄉(xiāng)是推動國內(nèi)家電業(yè)發(fā)展的兩大動力，但隨著這些政策陸續(xù)到期，再加上國內(nèi)外宏觀環(huán)境的變化，家電業(yè)自去年下半年開始日子就難過起來，此次節(jié)能推廣政策相當于給家電業(yè)增加了新的“發(fā)動機”。

　　自去年下半年開始，隨著多項家電行業(yè)鼓勵政策的陸續(xù)退出，空調(diào)、冰箱等主要細分行業(yè)產(chǎn)銷開始大幅下滑，部分企業(yè)不得不裁員應(yīng)對。

　　海通證券（股吧）研究員陳子儀指出，此前市場對行業(yè)扶持政策一直抱有預(yù)期，上述政策的突然出臺仍超出市場預(yù)期。

　　海通證券（股吧）測算，本次政策有望拉動的收入規(guī)模，按出廠價和終端零售價計算分別約為2000億元、3500億元，265億元財政補貼大致相當于出廠金額的12％和終端零售額的8％。

　　海通證券（股吧）認為，總體而言，政策對于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高能效產(chǎn)品占比作用明顯，但從銷售額角度而言，由于邊際效應(yīng)遞減，尤其對于前幾年政策透支較嚴重的冰箱、洗衣機等行業(yè)而言，難有明顯拉動。

　　空調(diào)業(yè)或最先受益　

　　由于此次政策的細則尚未出臺，業(yè)界預(yù)計空調(diào)有望率先于6月份開始享受補貼政策，而此時也是每年銷售旺季，對于帶動空調(diào)業(yè)全年銷售具有巨大提振作用。

　　事實上，此前空調(diào)業(yè)已經(jīng)實行過節(jié)能惠民工程，兩年執(zhí)行期內(nèi)共推廣高效節(jié)能空調(diào)3400萬臺，為此次節(jié)能補貼政策積累了經(jīng)驗，也為空調(diào)業(yè)能效標識制度的實施創(chuàng)造了條件。

　　最新發(fā)布的空調(diào)4月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，4月份家用空調(diào)總產(chǎn)量為1185萬臺，同比下降4％；銷售量為1196萬臺，同比下降11％，整體市場呈現(xiàn)止跌跡象。其中，4月份內(nèi)銷量608萬臺，環(huán)比下降1.2％，1－4月累計內(nèi)銷量下降6.14％。出口市場則依然低迷，4月份實現(xiàn)出口587萬臺，同比下降12％，1－4月空調(diào)出口累計量下降8.5％。

　　在當前空調(diào)市場缺乏增長動力之際，國家節(jié)能惠民補貼新政的出臺無疑為空調(diào)廠商注入了強心針。志高空調(diào)董事長鄭祖義表示，這一政策的“標桿性”作用明顯，新政傳遞了一個信號，即國家將繼續(xù)支持企業(yè)研發(fā)推廣節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品，進一步明確了未來企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向，對企業(yè)業(yè)績增長將是一個很好的支撐。

　　格蘭仕空調(diào)相關(guān)負責(zé)人也表示，在此次節(jié)能補貼政策的帶動下，空調(diào)市場高能效產(chǎn)品比例將持續(xù)提升，有利于技術(shù)、產(chǎn)品優(yōu)勢領(lǐng)先的企業(yè)。目前，格蘭仕正在研發(fā)搭載了物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智能語音交互技術(shù)、云智能氣候控制技術(shù)的新一代智能空調(diào)。