格力電器、美的電器、ST 科龍今日均就可能將陸續開始收到節能空調補貼一事發布了提示性公告。 　
　

    結合公告和我們的分析,預計這一補貼在 09 年對格力電器、美的電器的EPS 增厚分別為7%和3%左右,即我們對格力電器09EPS 的預期上調到1.50 元、美的電器09EPS 上調到0.94 元。 　　

    不過,分析節能空調補貼對于相關上市公司2010 年業績的影響時,我們建議投資者理性看待,這不是政府發“紅包”給空調企業,沒有必要單獨去計算補貼能夠給2010 年各公司的業績增厚多少。其實和家電下鄉、以舊換新一樣,國家出此政策的目的,是為了拉動消費,促進消費升級,而且節能空調補貼政策在執行一年后(到2010 年6 月)是否會取消還不明確;因此還是應該算總賬,即在補貼政策下對行業的銷量和銷售均價的帶動程度有多大,各企業在定速一二級能效比產品上的競爭力有多強。 　　

    投資建議:我們認為上市公司中受益最大的是格力電器;從股價來看格力電器目前對應我們上調后的盈利預測是18 倍,美的電器21 倍,因此也是格力電器更有估值優勢。在格力電器三季報公布后,我們將正式上調盈利預測,按照09 年20-22 倍的估值,合理的價格應超過30 元。國金證券股份有限公司