“要實施節(jié)能發(fā)電調(diào)度、合同能源管理、政府節(jié)能采購等行之有效的管理方式加強用能管理。”今年《政府工作報告》再次力挺節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，并重點提到了可有效緩解資金緊張的合同能源管理模式(EMC)。這極大地聚集了環(huán)保板塊人氣，中科電氣、延華智能、川潤股份相關(guān)個股紛紛沖擊漲停。

　　政策力挺合同能源管理

　　“節(jié)能減排”一直是我國政府重要的工作目標之一。此前國務(wù)院提出：到2012年，扶持培育一批專業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司，并提出讓合同能源管理成為用能單位實施節(jié)能改造的主要方式。截至目前，國家發(fā)改委已經(jīng)審批公布了4批節(jié)能服務(wù)公司備案名單，榮信股份、延華智能、中科電器、雷氏照明等多家上市公司名列其中。

　　在去年節(jié)能減排任務(wù)未達標情況下，這次“兩會”把節(jié)能減排寫入《政府工作報告》，并首次對開展細顆粒物(PM2.5)等項目監(jiān)測。同時，為了有效解決地方政府環(huán)保和企業(yè)用戶資金的緊張局面，政府力推EMC模式引入第三方金融機構(gòu)進行融資，同時還給予稅收優(yōu)惠。比如榮信股份旗下節(jié)能服務(wù)公司，引入第三方金融機構(gòu)加快了資金周轉(zhuǎn)，還借助合同能源管理模式促進變頻器銷售，去年上半年“電機轉(zhuǎn)動與節(jié)能”板塊實現(xiàn)銷售收入2.38億元，同比增長250%，全年業(yè)績繼續(xù)保持較快增長。

　　朝陽產(chǎn)業(yè)蹣跚學步

　　中國能源協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2005年至2010年，我國合同能源管理項目投資年均增速達到86%。據(jù)記者了解，2006年我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值只有82億元，在國內(nèi)節(jié)能減排的大背景下，節(jié)能服務(wù)業(yè)總產(chǎn)值連年翻番，2011年更是突破了千億大關(guān)。而節(jié)能服務(wù)公司也雨后春筍般冒出，截至去年底，全國節(jié)能服務(wù)公司數(shù)量近3900家，其中專門從事EMC的企業(yè)也有600多家。

　　我國EMC規(guī)模較小，也缺少整體節(jié)能技術(shù)實力，但是隨著GDP從速度到質(zhì)量的轉(zhuǎn)型，我國合同能源管理業(yè)成長空間廣闊。不過，環(huán)保設(shè)備投入大，回收周期長，直接抑制著EMC發(fā)展。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對記者稱，很多客戶前期不愿意投入過多資金，節(jié)能服務(wù)公司需要提前墊付資金，但是這個投資需要3～5年甚至更長時間才能收回，讓經(jīng)營者壓力很大。另外EMC缺少抵押物或抵押物很少，出于風險控制考慮，銀行經(jīng)常拒絕放貸。

　　資金問題正在實踐中探索答案，興業(yè)、浦發(fā)等銀行通過與世界銀行下屬國際金融公司(IFC)合作，率先推出能效貸款業(yè)務(wù)，比如基于合同能源管理模式的應(yīng)收賬款質(zhì)押或保理業(yè)務(wù)(依托下游信用)，以及生產(chǎn)商提供回購承諾的設(shè)備采購授信業(yè)務(wù)(依托上游信用)。“5年內(nèi)節(jié)能服務(wù)市場容量約達1萬億，這對任何金融機構(gòu)來說都是無法忽視的潛力市場”。長沙銀行授信審批部李華對媒體表示。

　　政策落實影響板塊短期走勢

　　合同能源管理上市公司涉及高低壓變頻器改造、建筑智能、工業(yè)鍋爐、余熱鍋爐改造、非晶合金代材及變壓器、節(jié)能電機、余熱發(fā)電設(shè)備、工業(yè)余熱回收、LED改造、火電機組節(jié)能領(lǐng)域。記者采訪多位分析師，發(fā)現(xiàn)工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能是他們共同推薦的標的。

　　上海證券分析師朱立民在接受采訪時表示，目前中國的GDP單位能耗相比美國、日本等發(fā)達國家相對較高，從長期來看合同能源管理還有很大發(fā)展空間。但從中短期來看，后市能否走好還要看后續(xù)相關(guān)實質(zhì)性政策的推出，“兩會”結(jié)束后如果政府拿出具體發(fā)展措施，則此板塊將會有一波好的行情。關(guān)注技術(shù)實力強、資金充裕、業(yè)績良好的企業(yè)，如盾安環(huán)境、同方股份和川潤股份、德豪潤達。

　　德豪潤達本周公告與日本雙鳥合作拓展LED系列產(chǎn)品，預(yù)計未來3年合作業(yè)務(wù)增長4500萬美元(約2.83億元)，占公司去年未經(jīng)審計營業(yè)收入的9.23%。公司還與沃爾瑪協(xié)商把LED產(chǎn)品推向美國市場。盾安環(huán)境是第三批獲得國家MEC資質(zhì)的備案企業(yè)，享受政策扶持，其持續(xù)獲得合同能源管理大單，2011年業(yè)績穩(wěn)步增長32.47%，被多位分析師看好。

　　合同能源管理：(EMC)是以減少的能源費用來支付節(jié)能項目全部成本的節(jié)能方式。EMC公司為客戶提供能源診斷、節(jié)能量監(jiān)測、節(jié)能量跟蹤等服務(wù)，降低用戶的能耗。