農(nóng)業(yè)用耗水量較大，應提高水資源利用效率，大力發(fā)展噴、滴灌。水資源按用途分主要用于生活、工業(yè)、農(nóng)業(yè)及生態(tài)環(huán)境，農(nóng)業(yè)用水量及耗水量占比都最大，其中農(nóng)業(yè)灌溉及農(nóng)村生活的耗水率都高于全國綜合水平；我國水資源南多北少，而農(nóng)業(yè)用水較多的省份都位于北方，以上兩點要求我國應提高水資源的利用效率。我國灌區(qū)工程部分已達到或超出規(guī)定使用年限，淤積、塌方問題嚴重，需要改造。我國正在加強節(jié)水灌溉建設(shè)，節(jié)水灌溉方式主要是渠道防滲節(jié)灌，應大力發(fā)展噴、滴灌。

    維護、改造水利設(shè)施，提高防洪能力。我國每年都會遭受不同程度的旱澇災害，并且伴隨著水利設(shè)施的損毀，近幾年防洪抗旱能力略有上升但仍需加強，還需要進行水庫尤其是小型水庫、水閘等的除險加固。

    政策扶持，明確農(nóng)田水利建設(shè)“節(jié)水”、“修復加固”主基調(diào)。

    農(nóng)村水利工作會議及冬春農(nóng)田水利基本建設(shè)會議分別提出了未來農(nóng)田水利建設(shè)的要求，主要涉及灌區(qū)節(jié)水改造、抗旱工程、節(jié)水灌溉建設(shè)、飲水安全、防洪建設(shè)、水毀工程修復等，重點為“節(jié)水”、“修復加固”。即將發(fā)布的兩個“十二五”規(guī)劃將力推節(jié)水灌溉。

    農(nóng)田水利建設(shè)將利好相關(guān)行業(yè)。提高水資源利用效率方面，將利好節(jié)水灌溉器材生產(chǎn)及銷售企業(yè)、泵業(yè)企業(yè)及管材企業(yè)；提高防洪能力方面將利好從事堤防、水庫等除險加固、改造、修復等業(yè)務(wù)的企業(yè)。

    投資建議

    我們維持水利建設(shè)行業(yè)“增持”的投資評級，投資邏輯為：（1）兩會的召開；（2）政策及訂單的雙重驅(qū)動。我們認為可能受益農(nóng)田水利建設(shè)的企業(yè)有：大禹節(jié)水（300021）、新疆天業(yè)（600075）、新界泵業(yè)（002532）、粵水電（002060）。