從過去一周的行業(yè)表現(xiàn)看，新能源板塊上漲1.06%，跑贏滬深300指數(shù)1.01個百分點。各細分板塊中，動力電池、太陽能、風電板塊分別上漲2.42%、1.39%、1.05%，核電板塊下跌0.84%。目前新能源板塊的TTMPE為25.53倍，低于歷史均值37.81倍。分子行業(yè)來看，風電估值最低，為18.42倍;動力電池估值最高，達到41.19倍;太陽能、核電的估值居中，分別為24.53和24.63倍。

　　光伏產(chǎn)品價格持續(xù)回升。根據(jù)最新PVInsights樣本統(tǒng)計，PV級多晶硅價格持續(xù)小幅回升，在多晶硅價格近1個月左右的回升帶動下，本周光伏產(chǎn)品價格全線回升，硅片和電池片的價格回升幅度在1%-4%。根據(jù)EnergyTrend的調(diào)查顯示，由于下游訂單持續(xù)進入，節(jié)后相關廠商的產(chǎn)線也呈現(xiàn)滿載的狀況。另一方面，原本擔心曇花一現(xiàn)的急單效應也可持續(xù)到第一季度底，使得相關廠商對于第一季度營運樂觀看待。

　　EPIA:2011年全球光伏發(fā)電安裝量突破27.7GW。據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新統(tǒng)計報告顯示，2011年全球光伏發(fā)電安裝量突破27.7GW，同比2010年增長67%，創(chuàng)歷史新高。意大利和德國成為全球安裝量最高的國家，占全球市場60%。而歐年洲繼續(xù)統(tǒng)領全球光伏市場，占全球市場的75%，較2010年下降5%。

　　太陽能、風電公司業(yè)績快報，下調(diào)業(yè)績預期成為普遍現(xiàn)象。2011年光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷“寒冬”，國內(nèi)A股相關上市公司的業(yè)績受到很大影響，近期公布的上市公司2011年度業(yè)績預告中已經(jīng)有所體現(xiàn)，各公司紛紛下調(diào)盈利預期的現(xiàn)象非常普遍，在此我們將相關公司業(yè)績下滑情況以及單季度盈利情況進行了初步匯總，我們發(fā)現(xiàn)2011年光伏行業(yè)國內(nèi)A股多數(shù)上市公司業(yè)績“慘淡收場”。

　　風電行業(yè)的景氣周期早已過去，體現(xiàn)在上市公司的業(yè)績上就是業(yè)績預減的普遍性，我們統(tǒng)計的13家樣本公司中僅有3家2011年業(yè)績預增。

　　美國決定對華太陽能電池板追溯征收反補貼稅。1月30日，美商務部在聯(lián)邦紀事上發(fā)布公告，就對華太陽能電池(板)雙反案做出反補貼緊急情況初裁。為防止難以補救的損害，美商務部決定將在2012年3月2日初步裁定反補貼稅率后，向前追溯90天開始征稅，即2011年12月3日以后進口至美國的中國涉案產(chǎn)品均將被征收反補貼稅，而通常情況下，反傾銷稅和反補貼稅是針對初裁后進口的產(chǎn)品征收的。

　　投資策略。在新能源四大板塊中，我們建議關注核電板塊。行業(yè)已經(jīng)處于低谷，未來催化因素在于核安全規(guī)劃出臺、新項目審批，給予行業(yè)“增持”評級，光伏行業(yè)，我們認為2012年全球全年新增裝機量難超預期，維持行業(yè)“中性”評級，一季度仍然延續(xù)去年四季度的急單效應，整體板塊或有反彈機會，關注下游組件環(huán)節(jié)，長期看好替代技術、國產(chǎn)化以及國內(nèi)市場啟動的機會;風電、動力電池維持“中性”評級。