事件：

　　1.近期多晶硅價格大幅下跌，進口多晶硅價格現(xiàn)貨中間價格為34.5美元/公斤，最低價格達到30美元/公斤。和今年3,4月份最高進口價格相比，下跌了近35美元/公斤；跌幅達到了50.35%。與此同時，多晶硅進口數(shù)量繼8月份達到6473噸之后，9月份達到6489噸，創(chuàng)出歷史新高。1-9月份累計進口數(shù)量達到48544噸，超過去年全年47510噸的進口數(shù)量，預計全年多晶硅進口數(shù)量會創(chuàng)造歷史新高，突破6萬噸大關。

　　2.多晶硅小企業(yè)因為多晶硅價格跌破成本價，開始停產(chǎn)或倒閉。10年以前上馬的眾多多晶硅小企業(yè)由于規(guī)模小，采用的技術落后，且未實現(xiàn)循環(huán)回收利用，造成其太陽能級別多晶硅生產(chǎn)成本達到40-50美元/公斤，在目前多晶硅價格大幅下跌的情況下，處于虧損狀態(tài)。很多企業(yè)已經(jīng)開始停產(chǎn)且一些規(guī)模小的企業(yè)開始倒閉。
　　

　　3.賽維LDK硅化學公司近日宣布，在內(nèi)蒙古呼和浩特市投資100億元建設世界單體最大高純硅料生產(chǎn)基地一期3萬噸。該項目采用全球領先的"LDK硅還原法"生產(chǎn)工藝，包括四氯化硅冷氫化、三氯氫硅精餾、三氯氫硅還原、還原尾氣回收等技術。
　　

　　我們研判：光伏產(chǎn)業(yè)近期主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格不斷下降，成本壓力暴增；多晶硅價格連續(xù)創(chuàng)下新低，成本壓力下迫使具有資金實力和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)進行第二代冷氫化技術改造，而采用傳統(tǒng)一代熱氫化技術且不具備資金和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)，則未來被淘汰出局；未來整個主產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展將是一個價跌量增的過程。在整個主產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)受嚴冬洗禮的過程中，我們建議投資者積極關注光伏產(chǎn)業(yè)裝備環(huán)節(jié)能夠提供新的技術，新的工藝有效降低主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生產(chǎn)成本的企業(yè)，這類企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力劇增之時，將會很有可能成為"逆勢成長"的標的，在我們給予整個太陽能行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈"中性"評級之時，我們?nèi)蕴貏e看好此類企業(yè)，堅持給予它們"強烈推薦"評級。建議投資者積極關注能夠提供第二代多晶硅冷氫化技術從而有效降低光伏多晶硅生產(chǎn)成本的投資標的，擁有冷氫化技術和提供冷氫化核心裝備的企業(yè)精功科技和東方電熱。建議長期價值投資者在行業(yè)低谷之時，積極配置此類有逆勢成長潛力的股票，未來在行業(yè)企穩(wěn)之時，將會獲得較高收益。