近期中國水網發布消息，目前由發改委資環司牽頭的《全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃(2011-2015)》已最終完成，并上報國務院等待審批，預計2011年底前出臺。

    污水處理設施投資規劃總體略低預期。據悉，在《規劃》上報稿中，“十二五”末全國重點城市、地級城市、縣級城市、縣城、建制鎮的污水處理率分別達90%、85%、75%、70%、30%。從各省的污水處理“十二五”規劃看，這個目標很有可能實現。

    根據《規劃》，“十二五”污水處理設施及污水處理管網投資分別為660億和2500億，分別較“十一五”的規劃下降18%和提升20%，均略低于此前市場預期。

    污泥無害化處理投資規劃略超預期。《規劃》稱2015年全國省會以上和計劃單列市、其他城市、縣及重點鎮的污泥無害化處理率將分別達70%、60%、50%，總體高于此前《“十二五”主要污染物總量控制規劃編制技術指南(征求意見稿)》的全國50%的處理率規劃。從各省規劃來看，全國的規劃是完全有可能實現的。從投資額來看，污泥處理“十二五”投資360億元，低于此前市場預期，但高于我們此前預期。

    再生水規劃超預期。再生水“十二五”投資規劃280億元，高于此前市場和我們的預期。建議重點關注污泥處理和再生水。考慮到污泥處理、再生水投資超預期，我們建議重點關注具有污水回用和工業水重復利用業務的企業和具有污泥處理業務的企業，如碧水源、中電環保、萬邦達、興蓉投資等。對于污水處理設施投資規劃低于預期，我們的觀點是不必過于悲觀。因為從國家環保“十一五”規劃的完成情況看，不少細分行業實際投資完成額大幅超過此前規劃值。在管理層加大對環保重視程度的大背景下，預計“十二五”實際投資超預期也是大概率事件。

    風險因素：目前《全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃(2011-2015)》仍處于審批階段，仍存在公布時間和內容上的不確定性。