南玻A(000012)近期擬增發不超過2.5億股，募集資金40億元，募投項目涉及TCO膜玻璃擴建項目、硅片擴建項目、太陽能電池及組件擴產項目和節能玻璃項目，募投項目重點在發展全光伏產業鏈。

　　項目完全建成后，將在2013年實現1GW光伏產能，按公司制定的規劃，光伏產業鏈收入將達到100億元，占收入一半。

　　在玻璃產業上，公司重點發展符合國家產業規劃的工程玻璃、節能玻璃，和技術含量較高的超薄精細玻璃，預計明年公司將有3萬噸超薄玻璃投產，隨著蘋果系列產品的熱銷，未來超薄玻璃需求增長迅猛，前景廣闊。

　　公司光伏產業鏈完整，產能規模增加和多晶硅生產線冷氫化技改完成后多晶硅成本有望進一步降低，近期多晶硅準入標準的實施，將有利于規范光伏市場無序產能擴張的狀況，目前多晶硅價格仍維持高位并遠高于公司成本。

　　近期日本大地震導致的核輻射危機短期對公司形成一定利好因素，主要是市場對核電未來發展有一定擔心，并提升了光伏作為新能源之一未來發展的預期，國泰君安預計未來歐洲等國有可能延長或加大對光伏的補貼，有利于公司光伏產品的出口。

　　國泰君安預計公司2010、2011、2012年每股收益分別為0.70、0.90、1.25元，動態市盈率分別為32倍，25倍及18倍。

　　維持“買入”評級，12個月目標價為28元。