在美國(guó)上市的10家中國(guó)內(nèi)地光伏企業(yè)中，除了阿特斯太陽(yáng)能將在明日（9月2日）發(fā)布今年二季報(bào)以外，其他9家光伏企業(yè)已完成二季報(bào)發(fā)布。

    其中，無(wú)錫尚德二季度營(yíng)收位列第一，但卻是唯一出現(xiàn)虧損的企業(yè)。在毛利率方面，無(wú)錫尚德除了比賽維LDK太陽(yáng)能高0.2個(gè)百分點(diǎn)之外，比其他光伏企業(yè)都低。

    無(wú)錫尚德投資者關(guān)系部主管張建敏接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，鑒于二季度凈利潤(rùn)虧損的主要原因是一次性的，因此今年三、四季度的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)肯定會(huì)比較好看。

    唯一凈利虧損企業(yè)

    截至昨日（8月31日），在美國(guó)上市的10家中國(guó)內(nèi)地光伏企業(yè)中，只有阿特斯太陽(yáng)能尚未發(fā)布二季報(bào)。其中，無(wú)錫尚德的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)令人意外——雖然二季度營(yíng)業(yè)收入位列第一位，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)虧損，成為唯一出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損的在美上市內(nèi)地光伏企業(yè)。

    財(cái)報(bào)顯示，無(wú)錫尚德二季度凈營(yíng)收6.251億美元，同比增長(zhǎng)94.8%；運(yùn)營(yíng)虧損為1910萬(wàn)美元，較上一季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)6350萬(wàn)美元大幅下滑；歸屬普通股的凈利潤(rùn)損失1.749億美元，每股攤薄為0.97美元；營(yíng)運(yùn)支出高達(dá)1.329億美元，而一季度這一數(shù)據(jù)僅為0.51億美元。

    賽維LDK太陽(yáng)能二季度以凈營(yíng)收5.653億美元排名第二，凈利潤(rùn)4500萬(wàn)美元排第一；英利綠色能源（TSL）凈營(yíng)收為3.981億美元，位列第三，凈利潤(rùn)3210萬(wàn)美元排名第五。

    對(duì)于二季度凈利出現(xiàn)虧損，張建敏并不認(rèn)為是個(gè)大問(wèn)題，“我們二季度經(jīng)營(yíng)情況很好，造成凈利虧損的原因在下半年不會(huì)再有了。”

    對(duì)于形成高額營(yíng)運(yùn)收支的原因，張建敏對(duì)記者解釋稱(chēng)，“主要是兩個(gè)原因造成的，不過(guò)這是一次性的，三、四季度不會(huì)再有這種情況。現(xiàn)在我們（晶硅）電池組件訂單已經(jīng)排到今年年底，出貨量很高，今年將達(dá)到1.5GW，在沒(méi)有二季度那兩個(gè)一次性損失的情況下，下半年兩個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)情況比二季度要好。”

    張建敏指的兩個(gè)原因是指無(wú)錫尚德關(guān)停在上海的薄膜太陽(yáng)能生產(chǎn)線及投資江蘇順大的一次性計(jì)提特別預(yù)付款，兩方面分別造成了薄膜產(chǎn)品出貨量的非現(xiàn)金損失0.546億美元以及計(jì)提特殊預(yù)付款0.25億美元。

    垂直一體化經(jīng)營(yíng)企業(yè)占優(yōu)

    毛利率方面，無(wú)錫尚德組件產(chǎn)品毛利低于其他已發(fā)布二季報(bào)的大多數(shù)內(nèi)地光伏企業(yè)，比同為組件生產(chǎn)商的英利綠色能源低了15.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，英利毛利率在2005年時(shí)落后無(wú)錫尚德1個(gè)百分點(diǎn)，之后其采取垂直整合經(jīng)營(yíng)策略，其毛利率逐年反超無(wú)錫尚德。至今年二季度，英利毛利率已遠(yuǎn)超尚德。

    在晶硅電池組件商排名中，尚德毛利率墊底，低于英利綠色能源的33.50%和天合光能的32.10%。

    分析人士認(rèn)為，垂直一體化經(jīng)營(yíng)廠商的盈利能力優(yōu)于傳統(tǒng)組件廠商。事實(shí)上，無(wú)錫尚德也在推行垂直整合經(jīng)營(yíng)策略，投資太陽(yáng)能硅片廠商江蘇順大，即是尚德向光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸的最新動(dòng)作。不過(guò)，這種延伸真正體現(xiàn)在產(chǎn)品毛利率上，需要一個(gè)過(guò)程。

    張建敏接受記者采訪時(shí)表示，截至目前，無(wú)錫尚德的產(chǎn)品毛利率仍為二季報(bào)公布的水平。

    截至8月28日，內(nèi)地在美上市光伏企業(yè)中，無(wú)錫尚德受美國(guó)機(jī)構(gòu)分析師關(guān)注最多，共有41位分析師將其納入研究范圍，不過(guò)給予其正面評(píng)級(jí)的僅有11人。這個(gè)比例相對(duì)于天合光能只有24名分析師關(guān)注，但有21名分析師給出正面評(píng)級(jí)的比例來(lái)說(shuō)，顯得有些低。