一邊是涉足生物質能源的上市公司業績普遍平平，甚至增發項目面臨質疑；另一邊是各地生物質發電和生物質能源林項目建設如雨后春筍，上市公司投身生物質能源的熱情越來越高。在良好的預期下，不掙錢也要上項目，這種狀況在我國新能源和可再生能源發展中并不少見，風電、光伏無不如此。但不同的是，由于燃料來源、成本、技術等方面存在諸多問題，生物質能源距離商業化路途遙遠。

        生物質能利用主要包括生物質能發電、生物燃料、生物質壓塊成型以及傳統的沼氣利用等，其中，發電和生物燃料規模較大。以秸桿為主要燃料的生物質能發電項目，除了面臨原料收集的問題外，成本也高于火電成本，關鍵設備及其附屬設備還存在許多需要改進的技術問題，發電設備的年運行小時數比較低。

        生物燃料的問題大同小異。首先，在技術水平上與發達國家相比仍存在差距，自主研發能力較弱。例如非糧乙醇方面，以甜高粱、木薯、甘蔗等原料生產燃料乙醇技術還需在優良品種選育、適應性種植、發酵菌種培育、關鍵工藝和配套設備優化、廢渣廢水回收利用等方面做進一步研究。

        成本較高也成為阻礙生物燃料下游應用的一大障礙。據悉，我國以甜高粱、木薯等為原料生產的燃料乙醇每噸成本約4000元，不但高于石化、煤炭傳統路線的乙醇成本，甚至高于等效熱值的汽油成本。燃料乙醇和生物柴油的主要用途都是與傳統的汽柴油調和后，用作液體運輸燃料，是石油產品的替代。而成本過高，以及相關摻燒技術標準的模糊和實際操作中的混亂，也給生物燃料的下游應用帶來不確定性。

        從上市公司來看，豐原生化的燃料乙醇項目運行成本高，投資回報率低，盈利狀況一般。而同樣涉足生物燃料的還有北海國發、皖能電力、華資實業、貴糖股份等公司。大部分生物質發電項目在經濟效益測算期內，仍然難以實現商業化運行，要想盈利，短期來看只有依靠更優惠合理的電價補貼政策，或者獲得CDM等項目資金的支持。

        分析人士指出，在政策尚未到位的情況下，雖然運營生物質能源項目難以盈利，遍地開花的新建項目卻能給相關設備制造企業帶來機會。在良好的政策預期下，提前布局成為不少公司的選擇。在2008年8月已經并網發電的26個項目中，除了3個小電廠改造，其他均為新建項目，26個并網發電廠中，燃料為黃秸稈的17個，占65%。

        國內設計、生產、制造生物質發電鍋爐廠家數量并不多，主要有華光股份、華西能源、濟南鍋爐等公司。大量的新建項目，以及國產化率的提高，給這些公司帶來機會，這從華西能源IPO招股書申報稿中可窺見一斑：華西能源生物質鍋爐市場訂單2007年還只有2200萬元，到2008年就一舉增長到9576萬元。

        業內人士指出，國家在各種規劃中，對包括生物質鍋爐在內的特種鍋爐生產進行鼓勵，也將給這一細分市場帶來機遇。另外，生物質能的發展，還將對全產業鏈運輸、打捆、添爐等農機技術，以及高熱質的植物研究、灰的應用研究等多個環節帶來需求。