繁榮可持續

    2010年，市場調研機構iSuppli曾兩次調高了2010年全球半導體芯片銷售預期，5月調高至31%，8月，受消費類電子產品需要的強勢增長影響，再次調高至35%。不過10月iSuppli將2010年全球半導體芯片收入增速預期從此前預計的35%調低至32%。

    iSuppli給出的兩方面原因是最近消費者對電子產品的需求趨緩和庫存的日益增加。同時預計，2011年全球芯片銷售額將由今年的3020億美元增長至3174億美元，增長5.1%。SIA和WSTS對2011年的預測是6.3%和5.6%。

    展望2011年，拉動國內電子元器件行業增長的因素還在，一是出口會繼續增長，二是國內消費也在增長。華泰證券[14.34 2.28%]最新研報認為，從目前美國經濟各項指標看，雖然美國的失業率仍然處于高位(9.8%)，并不支持消費水平的大幅度回升。但領先指標2010年11月份數值為112.4，較10月111.2略高，也高于9月為110.8，并連續三個月上升，顯示未來6-9個月經濟擴張。

    2010年11月制造業景氣判斷指數由前月的56.9下滑至56.6，但高于預期的56.2。這是ISM制造業景氣判斷指數連續第16個月高于景氣榮枯分界點(50)，表明實體經濟面良好。以美國為代表的外圍經濟環境不斷轉好。

    從國內的情況看，目前政府對于拉動國內消費已經日益重視，對拉動經濟發展三駕馬車的提法中已經將消費放在了首位。消費電子在電子產品中的比重較高，國內消費的啟動對電子元器件構成間接的拉動。加上國內通訊行業資本投資可能在2011年加大，因此2011年國內對元器件的需求將仍會繼續增長。

    有業內人士對《證券日報》記者表示，電子元器件板塊2011年整體上漲存在一定壓力，各細分子行業的表現可能會因基本面差異而呈現較大的分化。“十二五”規劃的進一步明確將給節能減排相關的LED行業、核高基相關的半導體行業和物聯網行業帶來一些機會。

    投資核心主題

    華泰證券給予2011年電子元器件行業“中性”的投資評級。行業報告認為，從橫向估值比較看電子元器件目前處于各行業最前列，隨著行業增速的放緩，有估值調整的壓力，考慮到估值水平同隊中小盤的投資偏好有密切關系。但2011年節能環保、新能源汽車、流行電子產品、移動支付等都會對相應的電子元器件構成拉動，而帶來投資機會。值得關注的產品有移動支付卡、大電容、功率器件、觸摸屏、LED、微型投影儀(模塊)等。

    建議重點關注的公司有恒寶股份[16.50 1.48%]、長電科技[11.00 0.92%]、士蘭微、華天科技[13.38 -4.50%]、法拉電子[29.34 2.88%]、江海股份[30.27 -4.69%]、橫店東磁、萊寶高科、歌爾聲學、得潤電子和華東科技[10.89 -0.09%]。

           而國泰君安在2011年行業的的傳統組合涉及新興消費電子及低碳(新能源)兩個方面。新興消費電子包括萊寶高科、歌爾聲學。低碳(新能源)包括橫店東磁、士蘭微。同時新增組合包括七星電子[102.92 -1.50%]、臺基股份[52.51 -2.40%]、華測檢測[36.00 -3.49%]、興森科技[67.78 -2.54%]、長信科技[48.90 -0.95%]、國星光電[0.00 0.00%]、長盈精密[62.70 -2.00%]、立迅精密。

    士蘭微[22.19 0.14%]

    2010年三季報披露，經公司初步測算，預計公司2010年1-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤與2009年同期相比增長220%-260%。

    信達證券預計公司2010、2011、2012年每股收益分別為0.53、0.74、1.05元，對應市盈率分別為43.53、30.94、22.01倍，給予“買入”評級。