大氣處理：脫硫之后看脫硝

    “十一五”規劃中把二氧化硫作為控制重點，催生了大氣脫硫產業的快速發展。目前，氮氧化物納入“十二五”的減排指標已無懸念，因此光大證券分析師崔玉芹預計火電脫硝強制和脫硝補償電價在“十二五”期間有望出臺，使得火電脫硝機組從2009年末的5000多萬千瓦增長到2015年2.5億~3億千瓦。目前，在火電廠脫硝技術中，SCR技術成熟，脫硝效率高，是火電廠煙氣脫硝的主流技術，催化劑是SCR技術的核心。九龍電力擁有一條年產10000立方米的SCR脫硝催化劑生產線，作為中電投集團的環保平臺，中電投集團承諾將向九龍電力持續注入環保資產，并剝離發電資產，公司將徹底轉型為環保企業，主營脫硫工程EPC、火電廠脫硫運行、脫硝催化劑生產、核廢料處理等。

    龍源技術擁有原創的煤粉鍋爐等離子體點火及穩燃技術，為世界領先水平，等離子低氮燃燒技術可將氮氧化物排放濃度降低到150左右甚至更低，能夠滿足國家重點地區的排放要求。招商證券認為，隨著脫硝政策和電價補貼政策的出臺，公司的等離子低氮燃燒技術將在脫硝市場上充分發揮優勢。

    固廢處理：下一個“污水處理產業”

    從全球來看，固廢處理和污水處理是環保產業最大的兩個子行業。銀河證券分析師馮大軍認為，固體廢棄物對環境影響表現為遲緩性和曲折性，我國固廢處理產業發展明顯遲于污水和大氣污染治理，未來5年我國將進入固廢處理設施建設高峰期。固廢處理有望發展成為下一個“污水處理產業”，是環保行業未來的主要增長點。有券商預計，“十二五”環保規劃中投資需求將超過3萬億，其中固廢治理投資需求相比“十一五”有望翻兩番，達到8000億的規模。

    桑德環境是目前A股市場上惟一一家以固廢處置為主業的上市公司。作為固廢領域的龍頭企業，不管行業未來主流技術方案是垃圾焚燒還是綜合處理，公司都有強大的競爭實力。桑德環境擁有北京阿蘇衛、上海青浦等大規模的示范性項目，尤其在危廢處理領域，公司更是具有先發優勢。因此，面對快速膨脹的固廢工程建設大市場，公司具有承接項目的優勢，將能在其中分到一大杯羹。長遠來看，桑德環境有更宏大的計劃，努力將一個城市內所有的固廢進行集中處理，打造城市基礎設施和固廢處理綜合體。通過集中處理的方式，可以節約固廢處理占地約90%以上，綜合成本也會隨之降低。若公司打造城市固廢集中處理區計劃實現，將推動公司超預期增長。