綁定銀行

    光伏企業(yè)的“誰不擴(kuò)張誰后悔”背后，有大銀行的支撐。

    2010年，無錫尚德獲得了國家開發(fā)銀行500億元授信，用來作為無錫尚德未來5年的擴(kuò)張資金支持；而常州天合也獲得了國家開發(fā)銀行300億元的授信，用來啟動未來的資產(chǎn)并購、技術(shù)項目改造和規(guī)模擴(kuò)張；賽維也在今年9月獲得了國開行600億元的授信。

    “目前我國光伏業(yè)在世界上的競爭力正處于一個上升階段，對于一直以國家戰(zhàn)略投資者角色出現(xiàn)的國開行來說，有責(zé)任把這個行業(yè)推向一個新的高度。”李勝茂表示，如果大企業(yè)能吸引到銀行之外的戰(zhàn)略投資者，例如大摩之類，則意味著這個企業(yè)獲得了國際投行的認(rèn)可，雖有資本上的制約，但也免去了還貸款的緊張局面。

    “但很多光伏企業(yè)目前并不需要投資者進(jìn)入，有了地方政府的支持，他們不缺錢，從銀行貸款很容易；而與投資者談判則很麻煩，我們想進(jìn)也進(jìn)不來。”一位不愿具名的外資投資者對記者表示。

    “在地方政府的支持下，企業(yè)基本上不會采取資本市場融資的辦法，從某種意義上講，銀行貸款更為寬松。”李勝茂說。他就發(fā)現(xiàn)，很多地方政府為了鼓勵發(fā)展新能源，大舉為光伏企業(yè)作擔(dān)保，而銀行對貸款很多時候也不進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險評估。

    一位長期活躍在光伏領(lǐng)域的內(nèi)地私募基金人士對記者說，如今的國內(nèi)光伏市場投資回報慢，風(fēng)險大，已不是投資者最好的投資目標(biāo)。“2005年前后，國內(nèi)有無錫尚德、常州天合等非常優(yōu)秀的光伏企業(yè)，當(dāng)時也沒有那么多光伏企業(yè)，很多機(jī)構(gòu)在上市前進(jìn)入，而后套現(xiàn)大賺一把。如今，就是掘地三尺，也沒有這種機(jī)會了。”該私募基金人士說。

    據(jù)上述私募基金人士介紹，他所負(fù)責(zé)的私募基金在今年為了尋找到一些未上市的光伏企業(yè)，他調(diào)研了數(shù)個月，但情況“很不理想”，“很多企業(yè)技術(shù)、人才什么都沒有，也沒有細(xì)致的規(guī)劃，有的甚至連做什么都不知道，但地方政府也捧場，在土地審批、銀行貸款都給予了優(yōu)待，這個市場太浮躁了”。

    該私募基金人士還表示，如果進(jìn)入無錫尚德這樣已經(jīng)上市的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，所需成本太大，漫長的回報期也是投資者不能容忍的，“何況現(xiàn)在無錫尚德這樣的企業(yè)，可能暫不需要戰(zhàn)略投資者，他們的擴(kuò)張通過政府支持下的銀行貸款即可，可能不愿意讓渡部分控制權(quán)”。

    目前，巨頭們的擴(kuò)張主要還是靠政府支持之下的銀行貸款來完成。