碳金融主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)日趨激烈

       從19世紀(jì)的“煤炭-英鎊”體系，到20世紀(jì)的“石油-美元”體系，與國(guó)際大宗商品、特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定權(quán)是貨幣奠定全球霸權(quán)地位的根基。全球碳金融競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略實(shí)質(zhì)就是參與各方希望通過發(fā)展碳金融，掌握未來碳交易的全球定價(jià)權(quán)。

       目前，無論在全球碳交易的配額市場(chǎng)還是項(xiàng)目市場(chǎng)，歐元都占據(jù)著相當(dāng)大比例的使用空間，是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場(chǎng)的主要計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣。隨著各國(guó)在碳交易市場(chǎng)參與度的提高，越來越多的國(guó)家也試圖提升本幣在碳交易市場(chǎng)體系中的地位。日本試圖使日元成為碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算的第三貨幣，美國(guó)更是在美元逐步失去全球儲(chǔ)備貨幣信用優(yōu)勢(shì)之時(shí)，試圖為美元找到新的出路。此外，英國(guó)、澳大利亞、加拿大、韓國(guó)等國(guó)也試圖將本幣與碳交易掛鉤。

       美元是美國(guó)主導(dǎo)國(guó)際金融市場(chǎng)的核心工具，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的基石。從歷史上看，美國(guó)的國(guó)際戰(zhàn)略是基于石油展開的，隨著石油被新能源所替代，這一根基也將隨之更替，從“石油-美元”轉(zhuǎn)向“碳排放-美元”。由于歐元已經(jīng)搶占了先機(jī)，一場(chǎng)碳貨幣之爭(zhēng)難以避免。目前，芝加哥氣候交易所擁有企業(yè)VER(自愿參與減排)定價(jià)權(quán)，歐洲氣候交易所掌握EUA(歐洲排放單位)碳期貨的定價(jià)權(quán)，歐洲能源交易所占據(jù)EUA碳現(xiàn)貨的定價(jià)權(quán)。

       全球碳金融發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)

       雖然國(guó)際碳交易市場(chǎng)正處于快速發(fā)展期，并日益成為推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要機(jī)制，但是由于碳交易市場(chǎng)不是自然形成而是源于人為制造的需求，這使得供求關(guān)系影響價(jià)格的機(jī)制在碳金融中的作用很弱。碳金融發(fā)展仍面臨諸多難題和風(fēng)險(xiǎn)，容易受到很多主客觀因素的影響。

       首先是市場(chǎng)分割的問題。目前國(guó)際碳交易市場(chǎng)多以國(guó)家或地區(qū)為基礎(chǔ)發(fā)展而來，不同的國(guó)家或地區(qū)在相關(guān)制度安排上存在很大差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制行業(yè)的規(guī)定、是否接受減排單位、如何認(rèn)定減排單位以及交易機(jī)制等，這些差異導(dǎo)致不同市場(chǎng)之間難以進(jìn)行直接的跨市場(chǎng)交易，形成了國(guó)際碳交易市場(chǎng)高度分割的狀態(tài)。

       其次是政策風(fēng)險(xiǎn)的問題，“后京都時(shí)代”國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)全球氣候變化的政策走向，將對(duì)今后全球碳交易市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。由于各國(guó)就對(duì)當(dāng)前實(shí)施的《京都議定書》中的有關(guān)規(guī)定存有廣泛爭(zhēng)議，2012年以后相關(guān)政策的延續(xù)性仍是個(gè)未知數(shù)，這將成為未來國(guó)際碳交易市場(chǎng)發(fā)展面臨的最大政策性風(fēng)險(xiǎn)。

       第三是交易成本的問題。較高的交易成本也會(huì)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，其中也包括由信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門要求指定的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)減排項(xiàng)目的注冊(cè)和實(shí)際排放量的核實(shí)，涉及的費(fèi)用較為高昂。由于目前缺乏對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，有些中介機(jī)構(gòu)在材料準(zhǔn)備和核查中存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，這在無形之中加大了市場(chǎng)的交易成本，不利于項(xiàng)目市場(chǎng)的發(fā)展。

　（執(zhí)筆：新華社經(jīng)濟(jì)信息編輯部李真盧德坤楊曉靜　參與調(diào)研人員：新華社經(jīng)濟(jì)信息編輯部低碳經(jīng)濟(jì)研究小組）