2019年以來，國家領導對垃圾分類工作做出了重要指示。6月5日，國常會通過固廢法修訂草案，垃圾分類寫入其中。

之后，住建部等發布《關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》，垃圾分類工作時間表出臺，上海將在7月全面開始試點。

在一系列政策的助推、催化下，二級市場和一級市場環保指數悄然升溫。其中，一級市場環保企業備受資本青睞，在政策和賬面回報雙重推動下，環保企業備受機構分析師看好，對行業的“錢景”預期樂觀。

政策加持資金加碼 環保行業價值凸顯

在政策的推動下短期來看，試點城市垃圾分類的全面推進有望在2019年取得階段性進展，對于環衛企業、垃圾收轉企業來說，試點項目數量和質量的需求提升有望拉動相關企業的增長。

2019年，環保行業中，惠城環保于5月22日成功登陸創業板，還有多家環保企業即將登陸科創板，比如金科環境和德林海。

據公司公告顯示，公司公開發行股票2,500萬股，其中，公開發行新股2,500萬股，發行價格13.59元/股，新股募集資金3.4億元，發行后總股本10,000萬股。

惠城環保主要為煉油企業提供廢催化劑處理處置服務，研發、生產、銷售FCC催化劑（新劑）、復活催化劑、再生平衡劑等資源化綜合利用產品。

作為一家具有代表性的環保企業，惠城環保的經營情況體現在業績上同樣可觀。2018年度，公司實現營業收入3.44億元，凈利潤高達6374.64萬元。

據wind數據統計顯示，以近一年一級市場的投資環保行業的上市退出為例，2019年山東高新投作為創投機構，總投資金額1599萬元，賬面退出金額4719.13萬元，賬面回報倍數高達2.95，將近3倍。

此外，科創板受理的兩家環保企業金科環境和德林海，其營收凈利同樣可觀。

2016 年至2018 年，金科環境實現營業收入 1.67 億元、2.63 億元和 4.02 億元，實現歸母凈利潤分別為 0.17億元、0.35 億元和 0.67 億元，分別同比增長114.22%和 88.95%

此外，還包括以M&A和股權轉讓的方式，其退出環保企業的賬面回報率目前數據并不完善，但根據環保企業募資的密集程度和上市退出的賬面回報率，和過往數據分析也可見一斑，據相關數據顯示，2017年，清潔技術行業有12家企業實現IPO，數量增長2倍，IPO數量又創新高，募資規模環比上升近4倍。

實際上，除了政策催化，政府對固定資產（包含環保、公共事業等）的資金扶持在逐年攀升。據wind數據顯示，僅截至2017年底，該項經濟數據已經達到28,77.87萬億元。


數據來源：wind

知名創投現身 分析師重點推薦

值得注意的是，實際上，在環保領域有多家企業正在一級市場吸納資金，多家環保企業身后有著知名創投機構的加持，融資金額更是高達億元以上。

記者統計近三年的數據發現，一家名為“352空氣凈化”的北京企業融資額高達2億元人民幣，所屬行業為環境與設施服務，其背后的投資機構不僅包括知名創投貝塔斯曼、經緯中國、阿特列斯資本，還有國內排名前列的券商—華泰證券。

僅從近一年環保企業的融資情況看，受到資本青睞的程度也可見一斑。其中，地處上海市的環保企業較多。此外，其融資金額也值得關注。


數據來源：wind

值得注意的是，環保產業鏈相對完整、上下游的投資機會都需要關注。中短期利好垃圾分類服務提供商與環衛設備提供商，長期利好終端垃圾處置企業。

以上海為例，上海市2018 年完成“兩網融合”（指生活垃圾分類收運體系和生活源再生資源回收體系的融合）回收網點 3000 個、109 座中轉站和 10 個集散場。到 2020 年，要建成 8000 個回收網點和 210 個中轉站，目前形成了由 11 家企業參與的可回收物市場主體格局。因此，“垃圾分類服務市場的企業”投資價值值得關注。

同時，《通知》要求配足、配齊分類運輸車輛，截至 2018 年 11 月，上海市配置濕垃圾專用車約 650 輛、干垃圾專用車約 3000 輛、有害垃圾專用車15 輛，隨著垃圾分類在全國地級市推廣，“環衛車”銷售將迎來新的增量，“錢”景可期。

此外，按照生活垃圾全程分類管理工作要求，2018 年起上海啟動了新一輪生活垃圾末端設施建設，其中濕垃圾至十三五末將形成 7000 噸/日處理能力，干垃圾以焚燒處理為主，計劃新、擴建 7 座，力爭 2021 年前后形成 2.8 萬噸/日以上焚燒處理能力。

因此垃圾分類后垃圾熱值的提升將帶來噸發電量增加，因此，垃圾焚燒龍頭企業也有一定的投資價值。