1.輔助服務(wù)市場(chǎng)助力風(fēng)電消納，棄電率好轉(zhuǎn)邏輯獲得驗(yàn)證

電力輔助服務(wù)市場(chǎng)化成效在東北得到驗(yàn)證，2019年風(fēng)電投資檢測(cè)預(yù)警，吉林由紅轉(zhuǎn)綠，黑龍江由橙轉(zhuǎn)綠。我們?cè)诒鞠盗袌?bào)告前三篇已經(jīng)基于對(duì)輔助服務(wù)市場(chǎng)化的分析邏輯，做出了2019年新能源發(fā)電將迎來新一輪成長(zhǎng)周期的結(jié)論。目前，國內(nèi)已有5個(gè)地區(qū)調(diào)峰市場(chǎng)正式運(yùn)行，另有9個(gè)區(qū)域也啟動(dòng)了相關(guān)改革運(yùn)作。調(diào)峰市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步提高電網(wǎng)調(diào)節(jié)能力，為新能源，特別是風(fēng)電裝機(jī)打開更大空間。

2.風(fēng)電是調(diào)峰市場(chǎng)最大受益者，甘肅棄電率將降至10％以內(nèi)

根據(jù)調(diào)峰市場(chǎng)規(guī)則，調(diào)峰費(fèi)用的分?jǐn)偸前凑照{(diào)峰時(shí)段未參與調(diào)峰的全部發(fā)電機(jī)組的發(fā)電量分配。風(fēng)電發(fā)電曲線的“反負(fù)荷”特性決定了其需要較多的調(diào)峰空間。東北調(diào)峰市場(chǎng)在2017~2018年兩年時(shí)間為風(fēng)電提供了了17900GWh調(diào)峰電量，每年貢獻(xiàn)了291小時(shí)的發(fā)電小時(shí)數(shù)，相當(dāng)于降低了近10個(gè)百分點(diǎn)的棄電率。2018年4月，甘肅省正式啟動(dòng)了調(diào)峰市場(chǎng)，累計(jì)貢獻(xiàn)調(diào)峰電量4.03億千瓦時(shí)，棄電量下降至54億千瓦時(shí)。2019年，甘肅有望復(fù)制東北路徑，調(diào)峰市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步提高，棄電率下降至10％以內(nèi)。

3.“三北”外送通道助力，裝機(jī)空間重新打開

2017~2018年，酒泉-湖南（8GW）、準(zhǔn)東-皖南（12GW）特高壓工程陸續(xù)投運(yùn)。2020年，青海-河南特高壓也將投運(yùn)，西北至華中電網(wǎng)輸送通道總規(guī)模將達(dá)到28GW，外送能力進(jìn)一步大幅提高。2018年，甘肅外送電量同比增長(zhǎng)60％，外送電量達(dá)到324億千瓦時(shí)，占整體風(fēng)電棄電量的6倍。我們認(rèn)為外送通道與甘肅調(diào)峰市場(chǎng)的配合，將帶動(dòng)起新能源輸出量的大幅增加。西北地區(qū)外送電量未來兩年也將持續(xù)提升。2018年7月，錫盟-泰州特高壓直流工程投運(yùn)，將會(huì)有力促進(jìn)蒙東電網(wǎng)新能源外送，同期烏蘭察布6GW風(fēng)電基地獲得核準(zhǔn)，華北區(qū)域風(fēng)電裝機(jī)空間也獲提高。

4.電力需求倒逼新能源裝機(jī)，多家電力公司大幅上調(diào)風(fēng)電投資計(jì)劃

根據(jù)目前電網(wǎng)結(jié)構(gòu)分析，2019~2020年每年新增裝機(jī)將在130~160GW，而火電、水電、核電沒有大批量新增裝機(jī)，因此需要風(fēng)電、光伏的裝機(jī)支撐。而中東部地區(qū)的電力缺口也將進(jìn)一步帶動(dòng)西北、東北地區(qū)外送通道的利用率提高。與此同時(shí)，華中地區(qū)風(fēng)電裝機(jī)量連續(xù)三年保持40％以上增長(zhǎng)，也反映出了電力供應(yīng)緊張問題。湖南在2019年內(nèi)的電力缺口將達(dá)到總負(fù)荷的1/8，地區(qū)電力需求也在倒逼風(fēng)電、光伏的裝機(jī)量提升。同時(shí)，華電國際、龍?jiān)措娏Α⑷A潤(rùn)電力等公司均大幅上調(diào)了2019年、2020年風(fēng)電投資計(jì)劃，其中華電國際風(fēng)電投資計(jì)劃240億元，同比增長(zhǎng)240％；華潤(rùn)電力2019、2020年目標(biāo)1.7、2.3GW，同比分別增長(zhǎng)40％、35％。

5.2020年風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)到35GW以上，推薦關(guān)注風(fēng)電全年投資機(jī)會(huì)

綜合全文分析，在西北、東北、華北、華中地區(qū)新增裝機(jī)預(yù)期全面提高的基礎(chǔ)上，加之海上風(fēng)電的爆發(fā)，我們預(yù)計(jì)2020年風(fēng)電裝機(jī)量將達(dá)到35GW以上。根據(jù)調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)主機(jī)廠出貨量、零部件企業(yè)目前訂單飽滿，已有接近2015年的趨勢(shì)。