2016年3月4日，經國務院批準，中國政企合作投資基金股份有限公司（下稱中國PPP基金）正式成立，注冊資本為1800億元。

第二天，李克強總理在《政府工作報告》中要求“完善政府和社會資本合作模式，用好1800億元引導基金，依法嚴格履行合同，充分激發社會資本參與熱情”。

如今，這只千億規模的中國PPP基金成立一年了，它運轉情況如何？1800億的基金都投到了哪里？

當好引導資本，投資期最長30年

北京西站以北，復興路上，中國PPP基金簇新的標識映襯在深灰基調的大廈一面。

據了解，中國PPP基金由財政部與國內10家大型金融、投資機構共同發起設立。這些機構包括：全國社會保障基金理事會、中國建設銀行股份有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、中國農業股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國光大集團股份公司、交通銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國中信集團有限公司、中國人壽保險（集團）公司。

2016年7月14日，中國政企合作投資基金管理有限責任公司成立，這標志著中國PPP基金的工作重點開始全面轉入PPP項目投資。

中國PPP基金董事長周成躍告訴《中國經濟周刊》記者，一年來，中國PPP基金貫徹落實國務院的指示，通過市場化、專業化運作，充分發揮“引導、規范、增信”作用，在為股東創造良好回報的同時，引導和規范PPP項目合作，培育高效、規范、透明、統一的PPP市場，實現政策導向與市場運作的有機結合。

周成躍表示，PPP項目從建設到運營需要很長的時間，中國PPP基金主要解決的是項目前期資本金的問題。周成躍解釋稱，PPP項目大多數沒有高回報，舉例說，7%是一個很好的回報率，但即便有這樣的回報率，假如一年的CPI漲幅是1%（實際要高），7年之后，7%基本就沒了。這也是為什么社會資本不愿意投長期項目的原因。

“PPP項目多數盈利水平不高，但有些項目又是國家急需的，這時中國PPP基金能做的就是通過專業的評估后進入這些項目。”周成躍說，“基金投資期限原則上可與項目實施周期相匹配，最長可達30年。”

以該基金已經進入的宜昌市伍家崗長江大橋PPP項目為例，項目總投資約24.1億元，資本金10億元，項目合作期是24年，該大橋本身供車輛免費通行，采用政府購買服務的方式進行可行性缺口補貼。

據記者了解，中國PPP基金對項目的投資額度和比例是有限制的，對單個項目的累計投資金額，原則上不得超過該項目總投資金額的10%，且不得超過50億元；對單個項目的累計股權投資金額，原則上不得超過該項目資本金的30%。上述兩個比例限制以較低者為準，這么做是為了充分保證基金的安全性和有效性。


與9省區合作設立子基金，調動地方力量，做大PPP規模

中國PPP基金的作用還體現在對項目的增信層面。

“對于長期投資、本身盈利性差的項目，通過基金的進入起到資金支持和增信的作用。”周成躍說。黑龍江省撫遠市黑瞎子島旅游配套功能區東極小鎮PPP項目（下稱東極小鎮PPP項目）就是其中的一個案例。

黑瞎子島，是世界上唯一的內陸“兩國一島”，政治意義重大。2004年10月14日，中俄雙方簽署了《中華人民共和國和俄羅斯聯邦關于中俄國界東段的補充協定》，明確中方主權171平方公里，俄方主權164平方公里。6年后，中俄兩國總理決定“雙方將共同對黑瞎子島進行綜合開發”。

占地670多公頃的東極小鎮位于黑瞎子島外，島、鎮相隔兩公里，按照國務院批復的“生態保護、旅游休閑、商貿流通、口岸通道”功能定位，黑龍江省決定實施東極小鎮PPP項目，該項目是財政部第二批PPP示范項目，總投資48.8億元，特許經營權期限為30年。但這樣的一個項目第一次放到市場上的反響卻不盡如人意，首次招標竟然流標。

中國PPP基金在得知東極小鎮項目第一次政府采購流標后，高度重視該項目的推進情況，幫助政府深度分析項目流標原因，充分發揮中國PPP基金“引導、規范、增信”作用。2016年9月，中國PPP基金與黑龍江省撫遠市政府簽署了《黑龍江撫遠市黑瞎子島配套功能區東極小鎮開發PPP項目合作協議》，將為該項目提供2.44億元的股權融資支持。

“中國PPP基金進入后做的是整合全國乃至世界的資源為項目增信和進一步優化項目結構。”周成躍說。在中國PPP基金的引導支持下，東極小鎮項目已于2016年12月順利完成第二次政府采購程序，選定了社會資本方。目前，該項目已進入執行階段。

2016年12月2日，中國PPP基金與內蒙古自治區、吉林省、江蘇省、河南省、湖南省、海南省、貴州省、陜西省、寧夏回族自治區等9個省區在北京分別簽署合作設立省級PPP基金的協議。基金總規模達到437億元，其中中國PPP基金出資385億元，9省區共出資52億元。達成合作PPP項目164個，項目總投資額5900億元。

周成躍表示，設立子基金的目的是通過地方的力量，讓地方政府發揮更好的作用，“一竿子插到底、行動力強”。

成立一周年，中國PPP基金在僅有30人團隊的情況下拿出了一份亮眼的成績單。截至2016年底，中國PPP基金積極推動全國范圍內的PPP項目投資工作，通過項目簽約和在9省區設立省級PPP子基金兩種方式，累計簽約金額517億元，拉動投資約8000億元。

談及2017年的目標，中國PPP基金董事長周成躍表示，中國PPP基金關鍵是要促進中國PPP事業發展，重在引導和宣傳，2017年基金將繼續努力在全國范圍內推進中國PPP大市場的建立，為培育高效、規范、透明、統一的PPP市場努力。