行業競爭格局、行業內的主要企業

1、行業競爭格局

從全國范圍內來看，危廢市場參與者眾多，但整體規模和生產能力偏小，大部分企業技術、資金、研發能力弱，處理資質單一，呈現出顯著的“散、小、弱”特征，具有核心競爭力的企業較少。

據弗若斯特沙利文咨詢公司統計，東江環保、威立雅(中國)、新天地環境集團等十大公司僅占我國總設計處理能力的6.8%。不過，近年來，危廢處理行業已經表現出明顯的淘汰整合趨勢。從2015年危險廢物處理規模來看，東江環保為5556噸/日排名第一，排名第二和第三的威立雅和光大國際分別為1169噸/日、800噸/日，差距較大。

行業競爭格局、行業內的主要企業

受行業高景氣度，高盈利性的吸引，近年來，眾多跨界者強勢進入，搶占危廢處理市場。一方面，大型企業具備資質種類、技術水平、運營經驗等多方面的優勢，有利于在未來形成規模化協同效應，也有利于打造自身品牌獲得政府信任。另一方面，資質審批權的放開將逐步促成原有地域壁壘的打破，小型企業最依賴的經濟護城河將可能不復存在，而大型企業可以利用自身綜合優勢進行跨地域收購，搶占行業市場空間。根據統計，除了主營業務為危廢處置的東江環保外，目前已有14家上市公司先后跨界布局該領域。其中，雪浪環境和東方園林通過外延并購快速擴張，危廢板塊已經開始貢獻業績;高能環境、瀚藍環境、巴安水務、金圓股份等公司也紛紛進軍危廢，目前高能環境、瀚藍環境的危廢核準資質總量已經分別達到30萬噸/年、32萬噸/年。

2、行業主要競爭企業

(1)東江環保

公司地處廣東省，其先發優勢在于珠三角地區是工業危廢產生量較集中的地區，公司最初深耕整個廣東省，在當地建立起了較好的市場。目前業務網絡已覆蓋占廣東工業廢物產生量 90%以上的珠三角、粵北和粵西地區的 19 個廣東地區的主要城市;其他地區已延伸至香港，江蘇、浙江、山東、河北、云南、重慶、湖南、湖北、福建、安徽、江西、新疆等地，形成立足廣東、覆蓋長三角和華中、輻射全國的市場布局，占據了中國最為核心的工業危廢市場。

公司以廢物資源化為主軸、無害化為目的，立足于工業和市政廢物的資源化與無害化處理，配套發展環境工程及服務等增值性業務，充分發揮完整產業鏈優勢，鑄造以廢物資源化為核心的全能固廢處理服務平臺，可為企業的不同發展階段提供一站式環保服務、為城市廢物管理提供整體解決方案。

按照2016年新版的《名錄》分類46大類，東江環保在手資質個數為43個，相比其他企業優勢明顯。而從產能規模情況看，東江環保更是名副其實的行業龍頭。截至目前東江環保累計危險廢棄物處理規模在5556噸/日，遠超行業內其他企業。目前公司客戶涉及20余個行業，客戶個數超過兩萬家，2015年度營業收入240,298.64萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為人民幣33,253.40萬元。

作為A股唯一一家以危廢處置為主營業務的上市公司，東江環保擁有顯著的先發優勢，具備資質、技術、資金以及運營經驗等全方位的競爭力，是國內無可爭議的龍頭企業。隨著危廢景氣度持續上升，公司繼續聚焦主業，并大力開拓全國市場，領先地位不可撼動。

(2)威立雅中國

威立雅中國危廢業務布局主要集中在珠三角、長三角、京津冀區域以及香港地區，均為我國目前經濟較為發達、工業化程度較高的城市。作為中國環保行業的領導者，威立雅在中國業務發展強勁，其廢棄物管理、水務及能源活動是中國環境服務及可持續發展的關鍵，各業務間存在協同效應，有利于公司業務在中國拓展，截止目前威立雅在中國項目數超60個，覆蓋城市40多個。

公司在天津、廣東、浙江以及香港建立大規模危險廢棄物處理中心，項目處理規模均可達數萬噸/年，均為所在地標桿項目。截至目前東江環保累計危險廢棄物處理規模在1169噸/日，是危險廢物管理領域的領頭羊。

(3)雪浪環境

公司上市之初的主要業務是為垃圾焚燒發電和大型鋼鐵冶金企業提供煙氣凈化與灰渣處理系統整體解決方案，作為業內知名的設備供應商和集成商，公司的系統設備在垃圾焚燒發電和鋼鐵冶金領域具備較強的技術優勢和品牌優勢，占有國內垃圾焚燒煙氣凈化與灰渣處理系統20%左右的市場份額。

上市之后，公司于2014年以1.68億現金收購無錫市工業廢物安全處置有限公司51%股權，正式進入工業危廢處理領域。2015年，公司又通過增資方式取得江蘇匯豐天佑環境51%的股權。2016年3月，公司再次以現金7000萬元參股上海長盈環保服務有限公司，獲得20%股權。三年三大步，在煙氣凈化與灰渣處理之外構建了一個新的工業危廢處理業務板塊，目前，公司的危廢處理資質為17.5萬噸/年。

(4)瀚藍環境

公司主營業務包括固廢處理業務、供水業務、污水處理業務以及城市燃氣供應業務。公司目前已經基本實現全南海供水區域的覆蓋，污水處理方面公司獲得南海區污水收集管網運營權。2014年公司收購南海區燃氣發展有限公司70%股權，業務版圖再度擴大。2016年上半年燃氣、供水、污水處理分別貢獻33.64%、22.04%和4.52%的營業收入，相比于固廢處理，這三大業務雖毛利率較低，但為公司成長貢獻穩定的現金流。另一方面，公司并購創冠環保，躋身垃圾焚燒行業前列，業務區域也從南海走向了全國。

公司的固廢處理業務已經實現了前端的垃圾集中壓縮轉運;中端的垃圾填埋、生活垃圾焚燒發電、污泥干化處理、餐廚垃圾處理;以及末端的滲濾液處理、飛灰處理的全產業鏈覆蓋，打造固廢一體化平臺，未來有望異地復制。今年，公司子公司與德國瑞曼迪斯合作，協議成立合資公司，投資佛山危廢項目。8月，公司再收購威辰環境70%股權，擴充32萬噸/年的處理資質。公司大踏步進軍佛山危廢處理行業，實現固廢處理的全面布局。

(5)高能環境

公司是專業從事環境技術研究和提供污染防治系統解決方案的高新技術企業。公司1992年成立，前身為中科院高能物理研究所墊襯工程處，總資產約30億元。公司與國內外知名的科研院所及環保企業建立有長期戰略合作關系，擁有高素質的專業從事環保技術研發、咨詢的技術團隊和環保工程服務管理團隊，培養了一批經驗豐富、獲得國內國際認證的高級技師。

目前公司已形成了以城市環境、工業環境和環境修復為主的三大經營體系，這三大體系專注于固體廢物、廢液等污染防治技術及污染土壤、工業場地、礦山、水體等環境修復技術研發、環境工程技術服務、環保設施投資運營等，已完成近600項國內外大型環保工程。公司作為國內土壤修復領域龍頭企業，已經向上游危廢處理延伸拓展，目前公司的危廢核準資質總量已經分別達到30萬噸/年。打造更完整的修復產業鏈條。

3.進入本行業的主要障礙

由于危險廢物本身的高危性和復雜性，危險廢物處理處置行業存在較高的進入壁壘，具體體現在資質、技術、資金和管理等方面。

1、資質壁壘

根據國家的相關規定，在我國境內從事危廢收集、貯存、處置經營活動的單位，須具有危廢經營許可資質。具體來看，又分為危廢收集、貯存、處置綜合經營許可資質和危廢收集經營許可資質。2013年以前危廢經營許可資質需要國家層面審批，雖然現在已經下放到省級及以下環保部門，大大縮短了資質獲得周期，但一般情況下新的危廢項目從開始申請到落地投產最快需要耗時2-3 年，一般則要3-5年，改擴建的項目也要1年以上的時間。除經營方式外，危廢經營許可資質還對危廢處理種類和規模進行規范。根據發改委和環保部2016年更新發布的《國家危險廢物名錄》，危險廢物分46大類479種，成分復雜。處理資質類別很大程度上決定了危廢處置公司的競爭實力。

2、技術壁壘

危廢一般具有腐蝕性、毒性等危險特性，如風險控制經驗不足，會給環境造成嚴重的二次污染，對技術管理的要求較高。危廢處理技術結合了物理、化學和生物等多學科的技術，具有復合性強的特點，行業技術門檻較高。部分固體廢物的處理處置需要先進的技術裝備和較高的技術水平，如電子廢物拆解和危險廢物酸堿中和、精餾、焚燒、固化處理等業務對工藝技術要求高。行業內企業需要經過多年的技術積累和探索，才能形成一整套高效、節能的固體廢物處理技術體系。因此，技術能力是固廢處理行業新進入者面臨的重要壁壘之一。

3、資金壁壘

固廢處理行業項目投資規模大、設備價格高、建設周期長，是一個資金密集型行業。新進企業需具備較強的資金實力以滿足較大的資本性和成本性支出。資金實力是制約企業進入固廢處理行業的重要因素之一。

4、管理壁壘

目前我國危廢處理行業還處在快速發展階段，經驗相對匱乏、人才短缺現象凸顯。以焚燒處理為例，一些焚燒處置設施管理人員和操作人員未經過專門的培訓，在運行管理和操作過程中欠缺規范性，導致設施運行不穩定，處置效果不理想等情況。專業的技術能力和豐富的項目經驗儲備也形成了危廢處置行業的管理壁壘，影響企業的盈利能力和競爭實力。