3月21日，華潤電力公布了2015年全年業績，營業額為714.36億港元，錄得經營利潤約200.08億港元，較2014年增長47.88億港元及31.5%，公司擁有人應占利潤（凈利潤）約100.25億港元，較2014年凈利潤上漲了8.8%。

筆者注意到，雖然業績有一定漲幅，但由于去年對旗下煤炭資產和報廢電力資產計提了減值損失，華潤電力2015年的凈利潤少賺了40.33億港元。

華潤電力方面亦表示，如不含上述計提的減值損失，華潤電力2015年的凈利潤約為140.58億港元。

影響凈利潤約40.33億港元

華潤電力在財報中指出，2015年國內煤炭市場價格持續下降，鑒于國內煤炭市場產能過剩，供大于求，國家明確提出著力加快結構性改革，化解煤炭行業過剩產能，公司加速對旗下部分煤炭資產的關停處置，因此對旗下煤炭資產計提了減值損失。

此前，國務院出臺的《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》明確，力爭用3~5年時間，退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。在此背景下，目前已有重慶、貴州等7個省份公布了去產能目標，合計壓縮煤炭產能高達3.6億噸。

筆者注意到，去年華潤電力減值損失高達43.73億，包括對旗下附屬煤炭公司計提減值約31.25億港元、部分電力業務相關資產報廢計提減值約5.47億港元、部分煤礦項目計提應收帳款壞賬準備2.75億港元、及部分收購項目的商譽減值4.26億港元。

根據公司在上述煤礦及電力資產的股份比例，計提的減值損失對凈利潤影響約32.03億港元。此外，去年，華潤電力應占聯營公司業績虧損7.18億港元，根據在該等聯營煤礦的持股比例，確認減值損失對華潤電力凈利潤的影響約8.3億港元。

值得注意的是，數據顯示，華潤電力附屬煤炭資產及聯營煤礦合共生產約1390萬噸煤炭（各煤礦產量加總計算），較2014年增加了19.3%。

華潤電力還表示，2015年12月31日，發電廠的運營權益裝機容量由2014年的31331兆瓦增加至34731兆瓦，煤電運營權益裝機容量達30120兆瓦，占總運營權益裝機容量的86.7%，較2014年底下降0.8個百分點。

今年資本開支計劃230億港元

今年全國兩會期間，華潤集團董事長傅育寧在接受媒體采訪時談到，在火電方面將努力積極采取新技術，對原有的發電設施進行必要的改造，加大投入，盡快實現火電的“超潔凈”排放。

根據規劃，華潤電力今年計劃對附屬電廠20臺權益裝機容量共10211兆瓦燃煤機組實施超低排放的改造。

從2016年1月1日起，國內對燃煤電廠標桿上網電價進行進一步下調。華潤電力方面表示，對公司而言，燃煤電廠所屬區域的電價下調幅度介乎16.5元/兆瓦時至46.5元/兆瓦時之間，其中附屬燃煤電廠的標桿上網電價算術平均值下調約32.4元/兆瓦時，或約7.7%，預期對旗下燃煤電廠盈利造成一定程度的影響。

從華潤電力方面獲悉，未來公司將繼續增加可再生能源項目的投資，包括開發及建設風電場、光伏電站及水力發電項目，“目標是每年投產1000～1500兆瓦的可再生能源項目，包括風電場及光伏電站”。

華潤電力還在財報中預計，2016年的資本開支計劃約為230億港元，其中有120億港元用于風電場、光伏電站及水電站的建設，約66億港元用于燃煤機組的建設，約38億港元用于已運營燃煤機組的節能降耗、提升效率之技術改造等。

不過，截至2015年12月31日，華潤風電、燃氣、水電及光伏運營權益裝機容量分別達4235兆瓦、77兆瓦、280兆瓦及20兆瓦，占公司總運營權益裝機容量的13.3%，僅較2014年底提升0.8個百分點。

傅育寧此前也坦言，華潤電力的新能源所占的比重和兄弟企業相比，特別是和好的企業相比，仍然有很大的差距，希望通過未來五年的努力，讓華潤電力的清潔能源占比超過25%接近30%。