隆華節能公司擬收購中電加美環保公司，進軍工業水處理領域。公司公告，擬通過發行股份與支付現金方式收購北京中電加美環?？萍脊煞萦邢薰?00%股權，交易價格為5.4億元。

中電加美2011年-2012年的凈利潤分別為2467萬、3348萬元，交易對方承諾中電加美2013-2015年扣非凈利潤分別不低于4500萬、5500萬、6500萬元；本次交易對應的靜態市盈率為16.13倍，2013年的動態市盈率為11.82倍，市凈率為2.21倍，交易價格合理。

中電加美是工業水處理技術領域的高科技環保企業，主要產品為凝結水精處理系統、給水處理系統及廢污水處理系統等，是國內電力行業空冷機組凝結水精處理市場的先行者，具備為電力、煤化工、石油化工、冶金、輕工等行業提供水處理系統解決方案的能力。

收購將有助于公司增加新的增長點，提升在工業節能環保領域的競爭力。公司收購中電加美后將擁有冷卻(凝)設備和工業水處理系統兩類主要產品，有助于增加新的增長點。隆華節能目前的主導產品為冷卻(凝)設備，下游主要行業為煤化工、石油化工、冶金、電力、制冷等；公司與中電加美在下游客戶開拓與產品應用等方面具備產生協同效應的基礎。公司將工業節能環保確定為長期發展戰略方向，此次并購符合公司的發展戰略。

公司的盈利能力有望將進一步提升。中電加美2012年的營業收入與凈利潤分別占公司的65.16%、60.82%，收購后將顯著增強公司的盈利能力。根據公司的備考合并盈利預測，2013年-2014年的凈利潤預計分別為1.44、1.71億元，對應的攤薄EPS約為0.71、0.84元。

公司未來幾年持續快速發展前景可期，維持推薦評級?？紤]到收購尚需證監會等部門的核準，暫維持原盈利預測，預計2013-2015年的EPS分別為0.63、0.80、1.03元，公司收購中電加美后將有助于加快在工業節能環保領域的發展，維持推薦評級。

風險因素：收購尚需中國證監會等部門的核準，收購后公司整合的不確定性等。