在剛剛結束不久的2011新加坡太陽能光伏展覽會上，一位國外同行向晶澳太陽能（JASO.NASDAQ）首席執行官方朋發問，“太陽能產品的價格還會繼續降低么？”

　　“還會，但絕不是因為中國企業的主觀降價。”方朋不忘補充，“太陽能發電還未完全實現平價上網，所以產業發展的需求還在。”

　　實際上，做為太陽能光伏產品制造商，產品價格不斷地下降也不是如晶澳等太陽能公司所愿意看到的。至少，眼下是這樣。

　　“中國光伏企業的第三季度財報數據顯示，很多企業的毛利潤低于預期，其中幾家甚至出現負值。”美國券商AurigaUSA分析師HariChandra Polavarapu表示。“這與光伏產品的價格過低不無關系。”

　　美國當地時間11月22日，晶澳太陽能發布截至9月30日的第三季度財報顯示，其第三季度毛利率為-4.3%，上一季度毛利率為-2.7%；去年同期毛利率為22.5%。

　　晶澳三季度內產品出貨量（電池和組件）為445MW，低于此前預期的最低值450MW，但同步上一季度上漲了11%；該季度營收為3.880億美元，比去年同期下滑31.6%，比上一季度下滑7.3%；凈虧損為5895萬美元，去年同期凈利潤為人民幣5.14億元。

　　“光伏現在在國內是過剩行業，但仍有一些無需的擴展，這些都造成了階段性的困難，但我們在今年6月已經開始了減緩擴產的步驟。”方朋說。

　　他同時表示，晶澳在去年已經是太陽能電池成本方面的領袖。“我們仍看好光伏市場，去年我們把效率做上去了，現在我們要在高效的基礎上做低成本，實現最優化。”

　　不過，雖然晶澳是全球最大的太陽能電池公司，卻并不是每個人都如方朋這般樂觀。“大型光伏公司將安然度過全球的行業整合，但像一些中小型公司，增長前景相對較為遜色。”瑞士嘉盛銀行發表的報告稱。

　　但方朋并不承認。“晶澳一直奉行保守、穩健的財務政策，我們的現金流和負債情況在光伏企業中都是比較好的。”他說，“在低潮時期，誰的現金管理的好，誰的生存機會就大，而晶澳還有約32億元的現金在賬上。”

　　產能放緩

　　盡管光伏產業在國內已經公認過剩，但包括尚德電力（STP.NYSE）、賽維LDK（LDK.NYSE）在內，仍有不少企業不斷地逆勢擴張。

　　“道理很簡單，現在是各光伏企業博弈的關鍵時期。危機關頭，誰扛過來了、誰搶占了市場，誰就是以后行業的老大。”英利綠色能源（YGE.NYSE）的一位高管曾向本報記者表示。

　　但與這些光伏行業的明星企業們不同，節約成本、控制庫存似乎更是晶澳的重點。“客戶希望能夠與具有銀行可貼現能力、高產品質量、較好的現金周轉狀況以及健康的資產負債表的供應商合作。”方朋說。

　　晶澳太陽能第三季度出貨量為445兆瓦，比去年同期增長6.5%，比上一季度增長11.0%。盡管如此，其仍將第四季度出貨量預期定在了較低的310-330MW。

　　實際上，產品價格的快速下跌、低于預期的市場需求量對收益額和利潤率所造成的沖擊，使得晶澳的庫存減記費用達到了2170萬美元。

　　臺灣EnergyTrend最新發布的數據顯示，在供應商降庫存和市場持續走弱的雙重影響下，多晶硅均價已跌至31.70美元/公斤。組件價格則已經破了“1美元/瓦”的整數關，電池均價報56美分/瓦。

　　晶澳太陽能表示，在第三季度末，公司的庫存水平為1.906億美元，同比上一季度減少了6370萬美元。在將庫存水平下調了約25%后，晶澳太陽能管理層表示，庫存水平可出現兆瓦級別的減少，但在第四季度并不會十分明顯。

　　或許是收到這些消極信號的影響，晶澳在三季報中，再次將全年太陽能電池和組件出貨量預期調低至1.6GW。此前，在二季報中，晶澳曾把全年出貨量由2.2GW下調至1.8GW。

　　“晶澳長期的產能目標并沒有變化，但是短期內我們會控制產能擴張的節奏，并不是說市場一變化我們就變化。”方朋說。

　　他介紹，根據晶澳的規劃，將在2015年達到6-8G的產能，實現全球15%-20%的市場占有率。

　　“但是從實際產能的執行上，從投資到建成產能需要一個周期，我們現在要控制產能擴張的節奏，但并不是把擴產能擱置下來。”方朋說，“我們先做基建，這方面花的錢很少，但是占用時間。如果現在不開始策劃，將來的產能也很難保證。”

　　憑借對庫存水平進行控制并實施訂購模式，與其競爭對手類似的產能擴張得到了遏制，并影響到了2012年的資本支出計劃。

　　不過，方朋仍未就明年的資本支出和產能規劃給出具體計劃。“晶澳將根據市場需求來擴展短缺的產能。目前組件產能少，就做的快一些。電池產能去年做的比較多，那么現在就快一點。”

　　轉向高效率組件

　　與不少企業以擴規模來降成本相比，晶澳更青睞于通過高效技術的研發來降低產品的成本。 “由于具有較高的投資回報率，更多的客戶將目光轉向了高效率組件，特別是在德國等上網電價補貼額出現下調的關鍵市場上。”方朋表示，三季度晶澳出貨量的增長也部分歸因于這種技術性轉移。 “考慮到今年市場供應充分，客戶選擇面變大，更多人又開始看重產品效率，單晶也受到了更多的關注。”雪球財經光伏行業分析師王毓明說，“而晶澳也一直比較看好單晶的市場前景。” 單晶產品主要是用于太陽能屋頂，或者對效率要求較高的市場。“我們單晶最高端的產品轉化率在19.2%，平均的也在18.5%-18.6%。”方朋介紹，“相比之下，多晶產品的行業平均轉化率則在16.8%-17%。”

　　晶澳太陽能在第三季度內的資本支出約為9100萬美元，主要用在了于年初即開始進行的高效產品產能擴張上。

　　而隨著市場需求轉向高性能產品，晶澳太陽能也表示，在這一領域內，其SECIUM和Maple等系列產品的產能受限。“第四季度內約20%的出貨量預計將為SECIUM或Maple產品。目前，有限的類單晶硅片產量和新電池生產線的增建已被認作是產能受限的主要原因。”

　　據了解，能提供高品質單晶硅片的供應商并不算多，而由于使用選擇性發射極太陽能電池和背接觸設計能來提高電池效率的需求愈演愈烈，對單晶硅片的需求量也在逐漸增加。

　　實際上，為了確保其太陽能電池生產所需的高質單晶硅片的供應，晶澳太陽能今年7月以近1.8億美元的價格收購了陽光硅谷電子科技公司（Solar Silicon Valley Electronic Science and Technology Co.）。 陽光硅谷電子科技公司原屬Silver Age HoldinGS 公司，而晶澳的母公司晶龍實業集團有限公司持有Silver Age HoldinGS70%的股權。陽光硅谷電子科技公司的單晶硅片年產能在485MW。 “通過收購單晶硅片制造商，晶澳太陽能的內部單晶硅片供應量提高到了37%。”美國證劵公司Avian Securities的分析師馬克•巴赫曼（Mark Bachman）表示。但他認為，這對于晶澳的太陽能電池產量來說仍然遠遠不夠，“這將導致即使在2012年上半年的生產淡季，內其硅片生產線也得進行滿負荷運轉。”

　　方朋則表示，今年第四季度高效電池的價格和成本均將繼續下跌，預計將出現5%的下跌幅度。

　　“高效產品將會獲得更大的市場，所以晶澳明年的業務重點是擴大高效產品的產能。”他說，“同時，我們將繼續大幅降低成本。從而公司最終可實現以與其他產品相同的成本生產效率最高的產品。”

　　明年最大市場在中國

　　十一月底一場降溫，把全國大部分地區帶入冬天。但對于光伏行業來說，這個冬天還要更冷一些。在產能過剩、市場需求萎縮的打擊中苦撐待變光伏制造企業們，還要應對美國對中國光伏產品“雙反”（反傾銷、反補貼）調查。

　　“我們參加了中國企業的集體應訴，也雇傭了自己的律師團。”方朋表示，僅以晶澳去年在美國市場上的采購和銷售來看，美方公司的順差為1-2億美元。“我們希望還是能夠和美方公平協商此事，因為只要征收10%的關稅，美國市場就已經對中國企業關上了大門。”

　　不過，盡管美國市場正在挑起貿易紛爭，晶澳仍然認為美國市場對于其組件的需求仍就較為強勁。“雖然晶澳不愿公布2012年第一季度的出貨量預期，但卻暗示歐洲的寒冬氣候所產生的影響較小，且美國市場較為強勁且不受季節影響。”一位分析人士透露。

　　方朋也向本報表示，“我們本來想要在美國進行一些大規模的投資，不過現在暫停了下來。”

　　事實上，得益于今年中國的光伏上網電價政策，方朋相信，明年中國可能就將成為全球第二大或者第一大市場。“而且大家普遍認為今后兩年在中國的西部，光伏發電就能實平價上網的水平。”

　　而在中國市場上，不同于許多光伏企業只看重大型電站市場，較少涉及屋頂太陽能市場，晶澳卻希望在兩方面都有所斬獲。

　　“中國的別墅不像歐洲那么多，但是在金太陽工程的帶動下，屋頂太陽能市場依舊可觀。”方朋認為。他表示，而且屋頂面積有限，需要較高的發電效率，剛好適合于晶澳擅長的單晶高效的太陽能電池。

　　“我們也在考察西部地區的資源，將根據生產規模和市場的需求，決定是不是要去建廠或者電站。”方朋說，“但我們不會讓太多的精力從自己的主業中分散掉。”