據了解，近日，上海卡姆丹克太陽能科技有限公司（簡稱卡姆丹克）對外宣布，已經引入私募股權公司美國德克薩斯太平洋集團（簡稱TPG）成為其策略性股東。為此卡姆丹克將向TPG發行總值7.8億港幣的可轉換債券和3.9億港幣的認股權證，總金額達到11.7億港幣。卡姆丹克首席執行官張屹表示，計劃在今年年底將其整體產能由2010年的600兆瓦增至1.4吉瓦的規模。

　　根據簽署的協議，卡姆丹克將向TPG發行總額為7.8億港幣的無抵押可換股債券，該債券于2016年到期。同時卡姆丹克發行9512萬份認股權證，每份認股權證的初步行使價為每股4.1港幣，較股份停牌前的4.15港幣報價這讓1.2%。

　　目前張屹持有卡姆丹克58.6%的股份，是其最大的股東；經過此次資金運作后，TPG有望持有超過20%的股份，屆時張屹的持股比例將被攤薄到46.5%，另外一家基金股東摩根大通的持股比例將由19.9%攤薄至15.8%。Piper Jaffray的分析師認為這項新的資金引入可能導致卡姆丹克2011財年的每股收益下降11%，價格利潤比為8倍。Piper Jaffray估計，卡姆丹克引入資金后有望在2012年底前將產能擴張至1.2—1.6吉瓦。

　　7.8億港幣的可轉換債將用來支持卡姆丹克進行500兆瓦產能的擴張，新的生產線有望在2012年第一季度建成。屆時在2011年底卡姆丹克的產能有望擴張至1.5吉瓦。在完成1.5吉瓦產能擴張完成后的計劃，卡姆丹克的管理層并未給出更詳細的信息。如果卡姆丹克用完現有的認股權證后還有望獲得額外3.9億港幣的支持。這部分資金將用來支持擴產后更大規模的商務運作。

　　目前卡姆丹克已經將其N型硅片樣品送至SunPower。卡姆丹克管理層認為，只需要一周的時間就可以將現有的P型硅片生產線調整為N型硅片產線，具體調整的規模將視客戶需求而定。 Piper Jaffray預計在今年可以完成全部的質量測試，未來將有375兆瓦P型硅片產能將轉換為N型硅片（按照2012年1.5吉瓦的產能計算，比例為25%），并且在不增加額外費用的情況下增加75兆瓦的產能。Piper Jaffray還估計N型硅片將為卡姆丹克帶來20%成本效率的提升，基于此，2011年卡姆丹克的硅片成本有望達到0.601美元/瓦。

　　首席執行官張屹預計，今年即使單晶硅片售價下降最多10%，而其成本將下降15%到20%，因此今年盈利將不受影響。

　　TPG是美國最大的私募股權自1992年成立以來已經累計投資超過400億美元，業務覆蓋各大洲30多個國家。此前TPG還投資了以中國陸上油田項目業務為主的MI能源公司。

　　卡姆丹克在2000年開始生產半導體晶片，并在2004年涉足太陽能硅片。2009年卡姆丹克在香港聯交所主板上市，并有2009年的200兆瓦產能提升至目前的600兆瓦。2010年卡姆丹克的營收達到10.21億人民幣，其中太陽能硅片業務為10.17億人民幣；毛利潤為3.3億人民幣，毛利率為32.4%；凈收入為2.23億人民幣，凈利率為21.8%。2010年，卡姆丹克出貨量為166兆瓦，Piper Jaffray預計該公司今年有望達到620兆瓦的出貨量。此前，卡姆丹克曾在臺灣發行10億股臺灣存托憑證（TDR）融資。

　　除了獲得充足的運作資金外，在Piper Jaffray的分析師看來，卡姆丹克還可以獲得更強的運營管理支持，未來TPG將派兩名董事進入卡姆丹克董事會。