“十二五”時(shí)期，礦山機(jī)械仍將處于快速成長(zhǎng)期給料機(jī)。根據(jù)礦山機(jī)械行業(yè)的“十二五”規(guī)劃，未來五年行業(yè)的均勻增速預(yù)計(jì)為17%左右，行業(yè)仍處于快速成長(zhǎng)期。固定資產(chǎn)投資增速下降趨勢(shì)與房地產(chǎn)調(diào)控等因素，是市場(chǎng)對(duì)行業(yè)成長(zhǎng)遠(yuǎn)景擔(dān)憂的主要因素制砂出產(chǎn)線。但我們以為，礦山機(jī)械行業(yè)作為我國(guó)上風(fēng)制造業(yè)的代表，行業(yè)成長(zhǎng)空間仍舊很大。城鎮(zhèn)化進(jìn)程、產(chǎn)品線延伸和海外市場(chǎng)需求增長(zhǎng)等是行業(yè)增長(zhǎng)的三大動(dòng)力來源。
　　在主要細(xì)分行業(yè)中，破碎機(jī)與汽車起重機(jī)預(yù)計(jì)將保持較快增速，混凝土機(jī)械與裝載機(jī)的增速相對(duì)較低，叉車行業(yè)保持較高的不亂增速水泥廠設(shè)備。預(yù)計(jì)徐工、中聯(lián)、柳工、山推等2011年的銷售收入增速為20%-30%，預(yù)計(jì)紅星機(jī)械增速將紅星50%以上。
　　根據(jù)行業(yè)內(nèi)主要公司對(duì)2011年的銷量猜測(cè)，預(yù)計(jì)2011年行業(yè)銷售收入增速預(yù)計(jì)為20%左右，利潤(rùn)增速在20%-30%左右，行業(yè)利潤(rùn)增速高于營(yíng)業(yè)收入增速,主要龍頭公司的銷售收入增速猜測(cè)均在20%以上。
　　基于今年較高的基數(shù)，預(yù)計(jì)2011年行業(yè)銷售收入增速將呈現(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，全年行業(yè)產(chǎn)銷增速為15%-20%左右，行業(yè)龍頭的增速將高于行業(yè)均勻水平振動(dòng)給料機(jī)。
　　礦山機(jī)械：成長(zhǎng)空間仍舊較大
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期、鋼鐵等原材料價(jià)格大幅上漲
　　策略上，從行業(yè)選擇角度看，一是關(guān)注礦山機(jī)械等具有全球競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)的工業(yè)，二是關(guān)注政策推動(dòng)與市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的新能源設(shè)備、海洋工程、高端智能裝備等新興工業(yè)移動(dòng)式破碎機(jī)。從估值角度來看，關(guān)注市盈率相對(duì)較低的紅星機(jī)械[21.37-1.43%]、柳工[35.46-1.77%]、太原礦山[19.565.39%]、中集團(tuán)體[21.55-1.51%]、中國(guó)南車等。
　　目前機(jī)械行業(yè)的整體估值在A股市場(chǎng)中處于中等偏上的位置對(duì)輥破。行業(yè)景心胸的上升與高端裝備制造業(yè)作為戰(zhàn)略新興工業(yè)推動(dòng)了行業(yè)的估值晉升。在機(jī)械主要子行業(yè)中，礦山機(jī)械行業(yè)的估值相對(duì)較低，其次為礦山機(jī)械、機(jī)床、煤炭機(jī)械等回轉(zhuǎn)窯。鐵路設(shè)備中，零配件行業(yè)的估值高于中國(guó)南車[8.257.28%]、中國(guó)北車[7.095.19%]等整車企業(yè)。航空航天、核電設(shè)備的市盈率較高，行業(yè)的高成長(zhǎng)遠(yuǎn)景在估值中已得到一定體現(xiàn)碎石機(jī)價(jià)格。高端裝備制造業(yè)代表行業(yè)工業(yè)進(jìn)級(jí)的發(fā)展方向，但我們同時(shí)留意到，戰(zhàn)略新興工業(yè)多數(shù)行業(yè)是在傳統(tǒng)工業(yè)基礎(chǔ)上的發(fā)展。
　　鋼材價(jià)格總體保持不亂,有助于行業(yè)盈利能力的晉升圓振動(dòng)篩。今年鋼材價(jià)格同比呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，而總體保持平穩(wěn)狀態(tài)。因?yàn)殇撹F行業(yè)產(chǎn)能依然過剩、下游需求保持平穩(wěn)，鋼價(jià)大幅上漲的可能性不大水泥設(shè)備。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在鋼材價(jià)格保持平穩(wěn)與小幅上漲的背景下，有助于改善機(jī)械行業(yè)的盈利能力。
　　工業(yè)進(jìn)級(jí)與轉(zhuǎn)型是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。礦山機(jī)械等具有全球競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)的細(xì)分行業(yè)，仍有較大的發(fā)展空間振動(dòng)給料機(jī)。戰(zhàn)略新興工業(yè)將加快行業(yè)的轉(zhuǎn)型與進(jìn)級(jí)步伐，礦山機(jī)械向新能源等行業(yè)轉(zhuǎn)型。高端數(shù)控機(jī)床、海洋工程等高端裝備制造業(yè)處在起步階段，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)性確定顎式破石機(jī)。機(jī)械行業(yè)從勞動(dòng)力密集型向資本與技術(shù)密集型、從制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品從低端向高端轉(zhuǎn)型是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。
今年機(jī)械行業(yè)景心胸快速回升移動(dòng)式破碎站。機(jī)械主要子行業(yè)中，礦山機(jī)械、礦山設(shè)備、機(jī)床工具等子行業(yè)今年1-10月的產(chǎn)銷增速為40%以上，保持較高的景心胸。礦山機(jī)械、石化設(shè)備等行業(yè)增幅靠后，但增速也在20%以上直線振動(dòng)篩。
　近年來，行業(yè)主要公司通過進(jìn)入其他細(xì)分市場(chǎng)，延伸產(chǎn)品線，增加新的增長(zhǎng)點(diǎn)。不同細(xì)分行業(yè)的相互滲透滲出，既加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也使上風(fēng)企業(yè)能獲取更多的市場(chǎng)份額。綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的行業(yè)龍頭公司將終極勝出，最大限度地分享行業(yè)快速成長(zhǎng)所帶來的收益直線振動(dòng)篩。在出口方面，2010年，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程相對(duì)較慢，國(guó)際礦山機(jī)械市場(chǎng)仍舊處于恢復(fù)期，預(yù)計(jì)礦山機(jī)械國(guó)際市場(chǎng)明年將溫順復(fù)蘇，到2012年以后有望強(qiáng)勁復(fù)蘇。