南洋科技于7月8日公告稱，擬使用超募資金2.1億元投資建設(shè)年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸太陽(yáng)能電池背材膜項(xiàng)目(PET厚膜)，并宣稱在項(xiàng)目達(dá)成之后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入5億元，凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元。相對(duì)于該公司目前6700萬(wàn)的總股本計(jì)算，此項(xiàng)投資將使公司每股收益增厚0.75元，而公司今年上半年的凈利潤(rùn)也才不過(guò)2886.91萬(wàn)元，也就意味著該筆投資將使公司的盈利水平上升86.60%。

　　這筆“看上去很美”的投資，果真能夠順利地發(fā)展成為公司新的盈利點(diǎn)嗎?不可否認(rèn)，在新能源政策的鼓舞和刺激下，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)在快速膨脹，作為太陽(yáng)能電池板基礎(chǔ)材料之一的PET厚膜也確屬于朝陽(yáng)行業(yè)。但是朝陽(yáng)行業(yè)未必等于賺錢行業(yè)，經(jīng)過(guò)查閱相關(guān)資料后，我發(fā)現(xiàn)PET厚膜的市場(chǎng)前景，未必如南洋科技預(yù)計(jì)的那樣樂(lè)觀。

　　預(yù)計(jì)年銷售收入存水分

　　公司公告稱該生產(chǎn)線的產(chǎn)能為2.5萬(wàn)噸每年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入5億元，計(jì)算出來(lái)的銷售價(jià)格為2萬(wàn)元每噸。但是從網(wǎng)上收集到的價(jià)格信息卻是，常州一帶的生產(chǎn)商報(bào)價(jià)僅為1.5萬(wàn)元每噸，也就是說(shuō)南洋科技的銷售價(jià)格比其他廠商同類型產(chǎn)品高出33%，公司憑什么能夠以如此高的價(jià)格搶占市場(chǎng)呢?抑或是公司的預(yù)計(jì)銷售收入本身就存在水分?

　　國(guó)內(nèi)PET厚膜或?qū)a(chǎn)能過(guò)剩

　　公司公告中稱“目前，國(guó)內(nèi)正在量化生產(chǎn)太陽(yáng)能背材膜的企業(yè)有東材科技和常州裕興等企業(yè)，其總計(jì)產(chǎn)能約15000噸左右”，這也與筆者查到的資料不符。經(jīng)查，國(guó)內(nèi)PET厚膜主要生產(chǎn)商和產(chǎn)能如下：四川東方絕緣材料廠8000噸每年;常州絕緣材料廠2000噸每年，另有10000噸每年在建;樂(lè)凱薄膜有限公司5000噸每年;第二膠片廠10000噸每年;杜邦鴻基3500噸每年，另有17000噸每年新投產(chǎn);山東富維23000噸每年在建。由此計(jì)算，PET厚膜目前國(guó)內(nèi)實(shí)際產(chǎn)能為28500噸每年，在建項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能為78500噸每年，再加上南洋科技此次投資的25000噸每年產(chǎn)能，將達(dá)到10.35萬(wàn)噸每年，這已經(jīng)大大超過(guò)了公司公告中宣稱的7萬(wàn)噸的市場(chǎng)容量。

　　在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，PET厚膜的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)不會(huì)因?yàn)楣┐笥谇蠖霈F(xiàn)下滑呢?一旦產(chǎn)品價(jià)格下降，南洋科技若沒(méi)有能力將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給上游原料生產(chǎn)企業(yè)的話，這對(duì)于預(yù)計(jì)銷售凈利率僅有10%的項(xiàng)目而言，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是巨大的。

　　此外，通過(guò)對(duì)目前國(guó)內(nèi)PET厚膜生產(chǎn)企業(yè)的了解來(lái)看，PET厚膜的生產(chǎn)并不存在較大的技術(shù)壁壘，相反倒是厚膜生產(chǎn)線卻幾乎清一色從國(guó)外進(jìn)口，而國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)商僅充當(dāng)了“加工廠”的角色，這與前幾年被市場(chǎng)爆炒的多晶硅非常相像。那么PET厚膜是否會(huì)重蹈多晶硅的覆轍呢?南洋科技是否會(huì)像江蘇陽(yáng)光那樣落入產(chǎn)能陷阱呢?

　　上述隱患的存在，使我們不得不對(duì)南洋科技此次的巨額投資捏一把汗。