另外，在選擇企業方面，靳海濤表示，面對紅火的創投業發展，創投機構的投資理念應該是看企業成長的溢價，而不是去看市場對企業的溢價。對于當前的VC/PE來說，首先應該錘煉增值服務，在投資企業的時候，要讓企業看中的不是你的錢，而是錢后面的增值服務，讓企業看到投資機構在投資的同時，也看到你做的大量的投資服務工作，這對VC/PE行業的發展是至關重要的。

        最后，靳海濤表示，國內的VC/PE力量還很弱小。中國企業過去的成長模式是自我積累，如今變成，是自我積累加燒錢，那么這部分錢從哪里來，就需要投資大軍來他們實現。

        龔方雄：PE投資估值過高 未來退出潛藏巨大風險

        在第12屆中國風險投資論壇上，摩根大通董事總經理兼中國投資銀行副主席龔方雄表示指出，要把傳統型和高科技兩者結合，也就是戰略性新興產業。未來經濟成長的動力轉換主要靠戰略性新興產業的發展來實現。

        談到國內外經濟走勢，龔方雄表示，國際經濟未來很長一段時間都可能面臨著非常低迷的成長前景。最近,全球事態的發展也增加了全球經濟二次探底的可能。中國改革開放30年,過去與出口相關的投資的模式已不可持續。中國經濟將來可持續發展要兩輪驅動，雖然存在著傳統產業和新興產業的平衡和博弈，但是中國經濟發展模式的特性就是這兩個產業必須平衡發展，新興產業一定要依附于傳統產業，要依附于城市化的進程，否則新興產業也發展不起來。

        另外，對于中國投資機構目前面臨的問題，龔方雄認為，一窩蜂的私募股權投資可能在未來帶來風險。不能以現在創業板市場的估值做未來的PE的投資，這個風險是非常大的。創業板這種以高達50倍甚至200倍的市盈率從資本市場上退出，未來五到七年未必可行。而一般來講，一個項目投資的時間大概是五到七年的周期，未來退出時面臨風險。

        “一個好的行業，它不一定是一個好的投資，一個好的公司也不一定是一個好的股票。關鍵是你以什么價格進入。”對此，龔方雄稱，晚期的投資都是急功近利的投資，應該往早期走，往孵化基金、天使基金、風投基金發展。往早期走，這個市場目前相對理性。

        此外，二級市場其實也存在很多機會，比如傳統產業的很多公司，市盈率甚至不到10倍。

        龔方雄說，傳統產業如服務業、消費業亟待發展，而在服務業里涵蓋著很多戰略性新興產業，比如金融業、醫療健康、保健行業等。“中國發展的歷史進程，決定了很多傳統產業也是戰略性新興產業。這兩個行業一定要跑贏經濟增長，中國的經濟將來才有成長的空間。”

        何國杰：本土風險投資業界面臨四大問題

        廣東省風險投資集團董事長何國杰在近日在深圳舉辦的十二屆中國風險投資論壇上發表演講時，提出了本土風險投資業界面臨的四大問題，第一個問題是如何完善多層次的資本市場，有利于中國的經濟和創投行業的快速發展。第二個是在市場化的股權投資領域，推行風險投資的機制，如何有利于國家創新發展的戰略部署。第三是探索出對政府出資的創投資金如何進行管理。第四是國有背景的機構如何進行下一步的改革。

        何國杰表示，我國建立多層次的資本市場對中國的風險投資行業來講是一次難得的機會，我們也知道改革開放給中國的經濟帶來非常快速的成長和發展。去年創業板的推出，對風險投資行業是非常巨大的機會。同樣，國外的風險投資機構跟國內的風險投資機構可能在整個發展過程中都要面臨種種的競爭問題、培養中小企業不同的途徑的問題，還有使用和利用各種的產業政策發展自己投資的那些項目，還有發展自己機構，使得機構的實力增強的問題。總的來說，這個機會在中國的發展上是沒有給這么多機會給我們的風險投資機構和風險投資管理人。

        另外，從國家的政策方面，自從2008年以來，科技部跟財政部在各地支持了一些以風險投資運作機制來投資的一些項目，另外國家發改委和財政部也下發了關于組織推薦創業投資備選企業通知，用風險投資機制去推動中小企業創新，它的整個項目的管理，管理者管理機構，在整個投資過程里面獲得收益的時候是有一種導向型的。

        何國杰還表示，風險投資可以培植非常多的上市資源，這個上市資源也是多層次的。另外，風險投資機構一定要根據目前的國情和形勢的要求進行探索和創新，才能進行發展，無論是內資還是外資，無論是做什么形式的，它在整個行業發展和經濟發展都會出現什么變化，只有不斷地創新，才能投到持續發展的明星企業。

        楊磊：千萬不要一窩蜂投向清潔能源

        目前，清潔能源可謂是熱點話題。在中美對話中，清潔能源發展也成為重點議論的話題。同樣，在深圳一年一度的風險投資論壇上，創投和嘉賓談的話題也少不了清潔能源類公司的關注，很多清潔能源的項目也被帶到論壇的項目對接會上，清潔能源類公司成為創投們的新寵。而北極光創投投資合伙人楊磊卻呼吁，資金千萬不要一窩蜂投向清潔能源。

        事實上，清潔科技領域一直是風險投資的關注重點，在多家太陽能、風能企業，廢物處理企業被送到資本市場上市之后，清潔能源的后市突破點成了人們關注的焦點。

        在清潔能源分論壇上，楊磊表示，過去垃圾處理成為一個熱點時，全國就出了200家垃圾處理公司，這是非常可怕的。另外，清潔能源的機會不僅清潔能源，或者節能減排，清潔能源的機遇是在整個的全球經濟，清潔能源也好，節能減排也好、低碳也好，變成一種需求，這種需求是廣泛的。

        作為投資人，應該立足于自己的根本，去找到未來發展的機會，未來的機遇會很多。現在有了LED、有了電動汽車，這個其實是視角的改變，是新能源在傳統領域的應用，不光是這里。清潔能源大家不要一窩蜂上，要干得巧一點，找到正確的切入點，不要千軍萬馬過獨木橋，會很慘。