近日，鴻利智匯發布3季度業績報告稱，公司第3季度凈利潤5553萬元，同比增長20.11%，環比下滑23.75%，接近原先預告區間的中值，業績符合預期。前3季度實現營收5.77億，同比增長30.90%，環比增長4.29%。募投項目增加的1350KK產能從6月份開始全面投產，新產能開出，保證公司LED照明封裝主業持續穩健成長。3季度凈利潤環比下滑主要受營業外收入大幅減少以及上季度轉讓鑫詮光電股權收到1734萬投資凈收益影響。
新產能在爬坡中，對毛利率形成壓力，3季度毛利率同比下降3.39個百分點，環比下降3.76個百分點。公司同步控制了期間費用率，保證凈利潤同比成長20.11%。毛利率受新產能持續開出影響，下滑預計不會持續。隨著新產能爬坡、良率提升，預計4季度毛利率有望好轉。
隨著新產能釋放，LED主業持續成長。雖然毛利率有所下滑，但我們預計不具持續性，4季度隨著產能爬坡、良率提升，有望好轉。全年來看，維持全年2.5億的凈利潤預估，同比增長63.3%。17、18年主業仍有持續的擴產計劃，行業集中度有望提升；此外還有光學透鏡新業務放量，成長可期。車聯網雙主業布局持續推進，期待優質并購落地。