東江環保即將變更實際控制人,我們認為廣晟公司入主以后,公司將憑借原有技術和管理經驗優勢,借助廣晟公司政府資源和資金支持,在危廢行業高速發展的背景下,實現業務的迅速擴張,成為全國性危廢龍頭。

廣晟入主,打造環保平臺。廣晟公司從公司股東張維仰先生處接收6.98%股權并獲得其余7.02%股權的投票權成為最大表決權股東。其擬參與非公開發行認購不超過20億,同時向董事會提名5名董事。董事會改選和非公開發行完成后,公司控股股東變更為廣晟公司,實際控制人為廣東省國資委。廣晟公司已擁有有色、電子、工程地產、金融四大業務板塊和5家上市公司,此次收購將著力打造環保板塊業務,實現業務的轉型升級。

技術+資源、資金的有效對接,危廢龍頭再度進階。公司為危廢行業龍頭,運營規模遠超光大國際、威立雅等第二梯隊公司,具有絕對技術經驗優勢。在國資背景下,與廣晟公司資源和資金有效結合,在高起點下再度蛻變,有望將業務從珠三角進一步向全國拓展,成為全國性危廢龍頭。

在手產能釋放以及持續擴產整合為主要增長點。截止15年底,公司在手資質量136萬噸,達產率在60%左右未來達產率提升帶來確定性增長點。

公司在建產能超過80萬噸.在行業高速發展背景下,公司通過不斷擴產實現業務規模的增長。其次,行業目前呈現小而散格局,公司作為龍頭,立足珠三角,未來有望通過收購持續整合長三角等全國市場。