原作者：李臨春

　　加多寶華山一條路

　　1995年名不見經(jīng)傳的香港加多寶集團(tuán)從廣州羊城藥業(yè)租賃了“王老吉”的商標(biāo)使用權(quán)，前面7年，運(yùn)作平平，誰也沒有把它當(dāng)一回事兒。直到2002年，王老吉銷售額扶搖直上達(dá)到1.8億元;2003年沖到6個(gè)億，勢(shì)不可擋。而2003年羊城藥業(yè)的年?duì)I業(yè)收入只有2.57億元，不及王老吉的一半，這讓羊城藥業(yè)如鯁在喉，管理者感到了巨大的壓力。

　　于是，踢加多寶下船的計(jì)劃開始醞釀。2004年3月，為“理順品牌關(guān)系”，羊城藥業(yè)改名為“王老吉藥業(yè)”，同年11月，在廣州市政府的撮合下，王老吉藥業(yè)重組，引入香港同興藥業(yè)1.69億元入股(排斥了加多寶參股的可能)。引資后，同興藥業(yè)與原大股東廣州藥業(yè)股份有限公司各占王老吉藥業(yè)48%的股份，其余3.9%為自然人持有，重組后并入廣州藥業(yè)股份公司增發(fā)上市(A股600332;H股00874)。

　　現(xiàn)在，加多寶創(chuàng)造了兩項(xiàng)奇跡，一項(xiàng)是把租來的商標(biāo)做成了家喻戶曉的超級(jí)飲料品牌;另一項(xiàng)是把單一的產(chǎn)品做到了超百億的巨量。

　　有傳說“王老吉”商標(biāo)的租期到2020年，但從國(guó)家工商總局的查詢顯示是到2013年。屆時(shí)商標(biāo)使用權(quán)一旦被收回，加多寶將“四大皆空”。

　　也許已經(jīng)意識(shí)到了問題所在，2008年11月加多寶開始推出自己的“昆侖山礦泉水”，目標(biāo)直指飲用水奢侈品市場(chǎng)，但一年多來情況并不好。

　　加多寶沒有更多的選擇，謀取“王老吉”商標(biāo)續(xù)用權(quán)勢(shì)在必行，不然就得滅亡。

　　加多寶最有可能的是:在香港二級(jí)市場(chǎng)上收購(gòu)?fù)趵霞帢I(yè)母公司“廣藥”的股權(quán)，并達(dá)到控股的目的。

　　若真能實(shí)現(xiàn)，加多寶到時(shí)候不僅可以占有“王老吉”的品牌，甚至就連廣藥麾下的:潘高壽、敬修堂、陳李濟(jì)、中一、群星、漢方、奇星、廣西盈康、拜迪生物、諾成生物等10個(gè)品牌都可以在掌控之中了，這個(gè)想象空間太巨大了。這樣不僅可以解開這個(gè)要命的生死劫，還可以置自己于一個(gè)進(jìn)退自如的制高點(diǎn)。

　　但是從2004年踢加多寶下船開始，始終就有廣州市政府的影子相隨。

　　“廣藥”能坐以待“控”嗎?

　　沒有加多寶就沒有今天的王老吉，但是加多寶的迅速壯大，實(shí)力已經(jīng)超越了做爹的王老吉藥業(yè)、爺爺廣州藥業(yè)和曾祖父廣藥集團(tuán)，能讓這個(gè)外血統(tǒng)的曾孫接班嗎?

　　答案顯然是不可以的，但是上市公司如何規(guī)避股權(quán)的辦法并不多，我認(rèn)為有兩種可能:

　　第一種方案:拆分廣州藥業(yè)旗下的王老吉藥業(yè)單獨(dú)上市，將加多寶吸入的“廣藥”股份折算進(jìn)去。但是大幅減持后，廣州藥業(yè)集團(tuán)所持的股份折算已經(jīng)所剩無幾，這樣加多寶肯定是贏家，可以控股王老吉藥業(yè)了;廣藥集團(tuán)則可以用金蟬脫殼之計(jì)，保護(hù)“廣州藥業(yè)”旗下的其他子品牌，徹底“割清”復(fù)雜交錯(cuò)的關(guān)系，某種程度上來說“廣藥”也是贏家。

　　第二種方案:做大“白云山”股本后，再將“廣州藥業(yè)”和“白云山”重組合并，大大稀釋“廣州藥業(yè)”的股權(quán)，再次踢加多寶下船。

　　從“白云山”和“廣藥”股價(jià)走勢(shì)來看，第二種方案的可能性極大，不過會(huì)抬高相互損耗的代價(jià)，我認(rèn)為贏家將不會(huì)是“廣藥”和加多寶。

　　健力寶因股權(quán)之爭(zhēng)導(dǎo)致的沒落剛剛塵埃落定，王老吉的好戲又悄悄開始。我相信很多人都希望相關(guān)部門以市場(chǎng)機(jī)制來引導(dǎo)和解決股權(quán)相爭(zhēng)，不要讓“王老吉”成為第二個(gè)健力寶。