疫情期間，宅家時間增加，必選消費消耗增加，同時可選消費短期需求下降，因此，可以看到食品飲料類的個股表現出色，旅游酒店等板塊跌幅較大。

數據顯示，疫情中，餐飲、農貿等需求轉向商超及線上，促銷力度減弱，因小廠商補貨不及時，消費者轉向消費品牌產品，強化終端教育意識提升。多渠道布局，線上持續受益，線下有望加速。

休閑食品、保健品依賴多渠道布局，Q1線上渠道形成有效補充，Q2膳食營養補充劑預計將受益于健康意識提升，藥店開業率提升;休閑食品預計將加速線下開店擴大市場份額。頭部廠商清庫存擠壓競品，催化行業集中。

乳制品行業集中度會繼續提升，利好龍頭企業，中長期看上下游盈利聯動也會加強。從中期判斷，隨著目前上游養殖業逐漸成規模，上游的議價權變大，產業鏈聯動加強。

2020 年 1-2月全國釀酒行業規模以上企業完成銷售收入 1207.42 億元，同比下降15.58%。利潤 253.88 億元，同比下降 15.46%。其中：白酒銷售收入 887.20億元，增長-11.68%。利潤 241.70 億元，同比增長-8.84%。

受疫情影響，啤酒行業 1-2 月份普遍受影響較大，全行業積極應對降低疫情影響，一方面積極開拓電商、社區等多元化渠道，另一方面持續推進結構升級確保利潤增長，國內疫情曙光已現，后續隨著疫情逐步好轉和旺季來臨，預計啤酒行業也將迎來持續修復。

白酒風險收益比突出。短期看消費復蘇利好板塊龍頭動銷，長期疫情沖擊下中小地產酒企加速出清，宏觀政策刺激下需求有望被打開，消費升級+龍頭集中不改，推薦高端龍頭茅/五/瀘及光瓶酒龍頭順鑫，次高端彈性標的汾酒、低估值標的洋河，以及地產酒龍頭古井，建議關注今世緣、口子窖。

食品方面，短期具備韌性，長期格局為王。需關注消費者健康意識上升;餐飲格局重塑;反彈性消費疊加龍頭去庫存擠壓中小廠商三大主線。推薦恒順/安井/洽洽/絕味/中炬/香飄飄/雙匯/伊利/松鼠等等，建議關注三全/安琪/榨菜/青啤/重啤等標的。